Рейтинг пенсионных негосударственных фондов 2018 таблица по доходности: Негосударственный пенсионный фонд «Сбербанк» — отзывы, описание, рейтинги

Сводный рейтинг (список и таблица) негосударственных пенсионных фондов (НПФ) по доходности пенсионных накоплений за 2008-2021 годы

1	Алмазная осень АО НПФ	9,01	5,84	8,78	6,78	11,16	12,62	13,59	2,02	5,03	7,05	1,74	10,99	24,17	-25,20		+
2	Аквилон АО МНПФ	8,77	5,17	10,75	6,83	9,71	11,51	8,40	6,69	5,27	3,98	-4,20	11,40	55,72	-35,99		+
3	Сургутнефтегаз АО НПФ	8,75	6,14	12,12	5,32	8,74	11,61	12,94	0,25	—	—	—	—	—	—		+
4	Оборонно-промышленный фонд им. В.В. Ливанова АО НПФ	8,65	6,78	9,33	6,31	8,62	12,31	13,06	6,48	7,51	6,13	-5,56	13,72	33,37	50,29		+
5	Гефест АО НПФ	8,58	5,14	12,16	3,94	9,97	11,95	16,65	0,62	7,37	6,62	-1,99	16,43	24,59	-71,26		+
6	Первый промышленный альянс АО НПФ	8,38	5,96	10,72	5,04	8,14	12,22	13,34	2,73	8,68	8,35	2,77	14,75	24,25	-24,25		+
7	Волга-капитал АО НПФ	8,31	5,88	10,81	4,10	9,66	11,31	13,69	7,59	8,96	7,35	0,13	13,92	19,00	-44,00		+
8	Социум АО НПФ	8,22	7,29	8,71	5,61	8,93	10,62	12,43	7,10	8,53	10,24	1,87	11,88	14,41	-15,47		+
9	Эволюция АО НПФ (Нефтегарант)	8,22	6,79	10,36	5,12	8,13	10,80	10,57	7,26	—	—	—	—	—	—		+
10	Газфонд Пенсионные накопления АО НПФ	8,11	5,46	6,21	6,37	9,53	13,16	13,92	2,85	—	—	—	—	—	—		+
11	Национальный АО НПФ	8,06	5,61	9,49	4,08	9,81	11,48	11,90	1,65	4,94	5,21	1,65	12,29	30,38	-0,03		+
12	УГМК-Перспектива АО НПФ	8,01	5,95	9,88	4,78	9,19	10,36	12,75	2,19	6,07	6,80	0,34	11,27	46,17	-36,46		+
13	ВТБ Пенсионный Фонд АО НПФ	7,86	5,96	8,58	5,53	9,02	10,30	10,76	4,72	6,59	10,99	0,73	11,54	17,42	-11,15		+
14	Альянс АО НПФ	7,76	6,42	9,68	4,20	8,83	9,76	12,15	-0,13	9,84	6,37	-4,28	—	—	—		+
15	Ханты-Мансийский АО НПФ	7,63	5,42	10,94	4,15	8,16	9,63	15,84	0,44	6,61	7,91	2,39	14,85	23,29	-15,72		+
16	Сбербанка АО НПФ	7,43	6,14	8,17	4,64	8,70	9,60	10,70	2,67	6,95	7,84	-0,09	11,31	32,22	-27,34		+
17	Федерация АО НПФ (Капитан АО)	7,17	5,86	10,50	3,41	6,70	9,54	-2,09	—	—	—	—	—	—	—		+
18	Ростех АО НПФ (АвтоВАЗ)	7,16	5,98	10,60	3,30	8,18	7,88	14,00	4,66	6,45	—	—	—	—	—		+
19	Доверие Оренбургский АО НПФ	7,10	5,41	7,28	4,30	8,49	10,10	9,60	5,43	8,35	6,07	-3,29	11,60	35,70	1,20		+
20	Стройкомплекс АО НПФ	7,09	5,43	9,86	5,82	7,96	6,42	12,51	5,01	7,67	7,28	4,08	9,08	13,20	-11,77		+
21	Большой АО МНПФ	6,95	6,33	9,62	2,21	7,16	9,60	11,33	6,15	7,25	7,13	1,53	10,40	22,80	-35,23		+
22	Транснефть АО НПФ	6,93	5,02	8,78	3,72	8,39	8,83	12,97	2,38	6,65	7,16	1,74	13,42	20,33	-19,47		+
23	Атомфонд АО НПФ	6,89	5,23	6,92	4,34	7,89	10,18	10,74	—	—	—	—	—	—	—		+
24	Профессиональный АО НПФ	6,33	3,73	7,31	3,86	8,59	8,25	8,11	3,27	7,40	7,07	3,90	6,68	13,46	0,13		+
25	Магнит АО НПФ	6,20	6,15	9,09	1,95	3,18	10,88	7,74	0,86	13,30	8,84	-2,96	8,92	20,32	-22,43		+
26	Достойное БУДУЩЕЕ АО НПФ (САФМАР)	1,75	2,16	6,59	-11,05	2,98	9,35	10,18	4,76	7,71	8,38	-0,42	13,01	28,38	-22,21		+
27	Открытие АО НПФ (Лукойл-Гарант)	1,02	4,24	10,33	-10,80	-5,26	8,23	8,96	8,95	—	—	—	—	—	—		+
28	Телеком-Союз АО НПФ	0,66	-1,47	15,48	-16,81	0,12	9,05	8,42	2,29	5,60	8,45	2,25	14,91	38,05	-33,20		+
29	Будущее АО НПФ	-0,67	4,74	6,87	-15,28	-2,01	4,08	5,58	1,47	—	—	—	—	—	—		+
30	Адекта-Пенсия НПФ АО	—	—	—	—	—	—	—	11,22	2,44	3,76	—	—	—	—		+
31	Новый век НПФ	—	—	—	—	—	—	—	0,02	5,63	6,29	0,72	23,50	—	—		+
32	Первый Русский ПФ ОАО НПФ	—	—	—	—	—	—	—	7,99	7,81	7,81	-0,15	10,97	21,46	-28,03		+
33	Межрегиональный НПФ (Российский ПФ)	—	—	—	—	—	7,81	11,01	1,82	6,12	—	—	—	—	—		+
34	КИТФинанс ЗАО НПФ	—	—	—	—	—	12,92	14,50	2,78	7,91	5,44	-0,87	10,73	21,11	-14,86		+
35	Европейский Пенсионный Фонд АО НПФ	—	—	—	—	—	—	12,60	11,12	7,69	8,19	0,04	0,10	17,51	-41,21		+
36	Башкортостан НПФ АО	—	—	—	—	—	—	17,80	42,24	9,71	2,94	—	—	52,36	-58,13		+
37	Владимир АО НПФ (ТНК)	—	—	—	4,32	7,25	8,75	11,92	5,40	7,46	7,45	0,96	12,31	14,45	-21,47		+
38	Благоденствие ОАО НПФ	—	—	—	—	—	—	—	4,43	8,45	8,66	0,93	12,89	34,81	-32,18		+
39	Гарант-проф ПНПФ	—	—	—	—	—	—	—	-3,46	-3,70	3,01	—	6,99	12,44	-1,33		+
40	Родник НПФ	—	—	—	—	—	—	—	2,31	-4,44	4,15	-4,59	15,05	32,39	-4,74		+
41	Наше будущее АО НПФ	—	—	—	—	—	—	12,91	3,04	6,93	1,00	—	—	—	—		+
42	Социальная защита РНПФ	—	—	—	—	—	—	—	—	7,43	7,62	7,18	8,66	7,76	—		+
43	Сибирский капитал ОАО НПФ	—	—	—	—	—	—	—	6,07	—	—	—	—	—	—		+
44	Наследие ЗАО НПФ (Норильский никель)	—	—	—	—	—	11,26	16,93	-0,30	6,55	7,37	-0,39	9,14	17,45	-14,32		+
45	Поволжский НПФ	—	—	—	—	—	—	—	7,00	9,45	6,12	6,03	10,83	23,78	7,30		+
46	Согласие-ОПС АО НПФ	—	—	—	—	8,31	9,82	9,13	9,84	—	—	—	—	—	—		+
47	Металлургов АО НПФ	—	—	—	—	—	—	6,99	2,57	8,11	8,05	1,57	13,38	26,15	-30,32		+
48	Промагрофонд ЗАО НПФ	—	—	—	—	—	13,58	16,34	1,39	4,47	3,52	1,80	9,58	17,76	5,93		+
49	Атомгарант НПФ	—	—	—	—	—	—	11,51	4,55	8,22	6,59	1,72	11,75	24,91	-27,82		+
50	Благовест АО НПФ	—	—	—	—	—	—	—	4,57	6,65	2,88	1,39	5,31	23,58	-25,16		+
51	Уральский финансовый дом АО НПФ (Урал ФД)	—	—	—	—	—	—	7,40	-5,23	7,98	9,18	-9,86	20,94	55,18	-57,95		+
52	Согласие АО НПФ (Оборонно-промышленного комплекса ОПК)	—	—	10,42	4,38	8,31	10,57	12,87	1,91	6,99	6,81	-0,77	12,57	56,20	-43,07		+
53	Первый национальный ПФ АО НПФ (1-й НПФ)	—	—	—	—	—	—	5,94	3,69	6,18	0,00	1,19	11,29	21,07	-23,92		+
54	Время НПФ	—	—	—	—	—	—	—	2,73	8,75	8,06	4,50	11,07	24,20	-27,68		+
55	ВНИИЭФ-ГАРАНТ АО НПФ	—	—	—	—	—	9,03	13,50	1,51	8,23	9,23	1,24	12,09	28,48	-24,10		+
56	Роствертол АО НПФ	—	—	8,63	3,62	8,31	8,83	9,71	6,95	8,27	6,90	2,93	13,24	7,10	-25,10		+
57	Тихий Дон НПФ	—	—	—	—	—	—	—	-4,72	6,34	9,90	-5,72	14,50	28,46	-20,63		+
58	СтальФонд АО НПФ	—	—	—	—	—	—	7,54	8,00	7,00	7,52	3,00	11,00	25,07	-35,04		+
59	Регионфонд НПФ АО	—	—	—	—	—	—	10,70	1,90	8,90	8,40	2,26	10,65	22,75	-28,68		+
60	Солнечное время АО НПФ (Промстройбанка ПСБ)	—	—	—	—	—	—	—	5,42	4,86	7,96	-0,04	8,44	23,61	-26,06		+
61	Санкт-Петербург АО НПФ	—	—	—	—	—	8,13	14,09	2,04	7,14	7,90	3,23	13,81	54,00	-39,38		+
62	Солнце. Жизнь. Пенсия. АО НПФ	—	—	—	—	—	—	—	7,23	6,34	9,63	1,83	14,87	—	—		+
63	Пенсионный выбор АО НПФ (Сургутнефтегаз)	—	—	—	—	—	—	—	2,98	7,59	6,39	0,66	10,48	—	—		+
64	Доверие АО НПФ	—	—	—	-10,38	3,63	7,38	12,27	7,54	7,35	3,31	5,71	11,71	29,67	-17,70		+
65	Образование и наука АО НПФ	—	—	—	—	—	—	17,80	4,44	6,11	0,01	1,56	11,82	12,04	—		+
66	Капитан НПФ	—	—	—	—	—	—	-2,09	6,54	9,75	8,09	2,91	8,82	11,89	-24,20		+
67	Участие АО НПФ	—	—	—	—	—	—	—	6,57	7,47	8,94	-0,77	8,87	21,84	-17,57		+
68	Электроэнергетики АО НПФ	—	—	—	—	-1,70	8,94	8,46	9,04	8,38	7,77	1,88	11,51	29,73	-15,00		+
69	Золотой век АО НПФ (Московия)	—	—	—	—	—	—	13,57	1,28	1,50	1,62	3,30	5,76	2,36	—		+
70	Империя НПФ	—	—	—	—	—	—	14,76	-1,05	1,60	7,95	0,11	9,68	17,64	—		+
71	УралСиб ЗАО НПФ	—	—	—	—	—	—	10,69	4,39	8,38	9,15	0,04	14,46	23,56	-27,05		+
72	Благосостояние АО НПФ	—	—	—	—	—	—	—	6,31	8,23	7,15	0,91	12,39	26,89	-25,35		+
73	Нефтегарант НПФ	—	—	—	—	—	—	—	7,26	8,04	6,99	4,58	7,36	13,84	-0,64		+
74	Сберегательный ПФ АО НПФ (Сберфонд)	—	—	—	—	—	9,86	16,99	-2,83	10,20	-0,01	-1,26	5,48	8,49	—		+
75	Уралоборонзаводский НПФ	—	—	—	—	—	—	—	2,94	8,16	7,48	1,48	8,34	23,10	-23,10		+
76	Пенсион-инвест АО НПФ	—	—	—	—	—	3,52	11,04	5,69	7,79	7,87	2,93	10,17	17,53	-13,88		+
77	Газфонд АО НПФ	—	—	—	—	—	—	—	4,32	7,23	9,17	1,23	11,84	29,35	-26,86		+
78	Социальный мир АО НПФ	—	—	—	—	—	7,44	9,35	3,61	6,53	9,85	-4,63	15,09	34,33	-49,67		+
79	Социальное развитие АО НПФ	—	—	8,30	-16,49	3,24	8,55	14,49	0,88	6,90	6,88	0,55	11,08	25,36	-19,80		+
80	Мосэнерго АО НПФ	—	—	—	—	—	—	—	6,68	8,87	8,04	0,12	—	31,37	-25,97		+
81	Торгово-промышленный ПФ АО НПФ	—	—	—	—	—	—	8,24	0,67	7,99	9,22	3,91	21,84	36,33	-38,72		+
82	Защита будущего АО НПФ	—	—	—	—	—	—	—	8,87	8,50	4,55	—	—	—	—		+
83	Образование АО НПФ	—	—	9,05	-19,45	3,27	7,04	9,43	5,91	8,39	9,58	0,95	9,62	26,85	-29,52		+
84	Сберегательный АО НПФ	—	—	—	—	—	—	—	9,71	3,76	—	—	—	—	—		+
85	Сибирский Сберегательный РНПФ	—	—	—	—	—	—	14,36	-3,60	0,11	3,80	-7,31	13,70	48,70	-35,70		+
86	Достоинство НПФ (Лукойл-Гарант НПФ)	—	—	—	—	—	—	—	6,80	8,89	7,56	1,45	9,99	24,10	-18,09		+
87	Мечел-фонд АО НПФ	—	—	—	—	—	—	6,43	2,92	5,47	7,90	0,28	13,25	42,19	-37,19		+
88	Согласие НПФ	—	—	—	—	—	—	—	4,03	8,92	14,23	7,63	—	—	—		+
89	АПК-Фонд АО НПФ	—	—	—	—	—	2,50	12,71	1,73	7,97	11,37	-7,42	13,09	27,46	-30,80		+
90	Сберфонд Солнечный берег АО НПФ (Сберфонд РЕСО)	—	—	—	—	—	—	—	2,77	8,67	6,44	3,70	6,84	7,38	10,31		+
91	Право НПФ	—	—	—	—	—	—	—	5,84	5,91	7,94	-3,42	5,66	—	—		+
92	Стратегия АО НПФ	—	—	—	—	—	—	—	5,03	6,94	6,92	2,37	6,88	34,50	-35,49		+
93	Церих АО НПФ	—	—	—	—	—	—	7,96	-0,82	6,25	5,53	0,14	5,60	0,70	—		+
94	Дорога НПФ	—	—	—	—	—	—	7,87	4,19	7,85	7,52	4,89	10,96	12,85	0,06		+
95	РГС Росгосстрах Пенсия АО НПФ	—	—	—	—	-2,86	11,77	9,56	7,54	6,22	6,06	0,77	5,75	26,79	—		+
96	Эрэл ОАО НПФ	—	—	—	—	—	—	—	4,95	9,01	10,19	—	8,20	13,60	-26,60		+

Обзор и рейтинг лучших НПФ

В России рынок негосударственного пенсионного обеспечения уверенно удерживает высокие темпы роста, которые он приобрёл ещё двадцать лет назад. Не в последнюю очередь эта динамика характеризуется непосредственным участием в деятельности НПФ крупнейших организаций из трёх основных отраслей: банки, транспорт и топливо/энергетика.

Многие представители этого рынка, которые ещё десять лет назад демонстрировали уверенный рост, ежегодного «поглощаются» более стабильными финансовым и некоммерческими организациями.

Всё это приводит к уже привычному явлению – к монополизации. Хорошо это или плохо, но на 2019 год остался на порядок меньше негосударственных пенсионных фондов, нежели было ещё 5-10 лет назад, но это нисколько не облегчило выбор граждан, а лишь значительно усложнило его.

В рамках настоящей статьи разбору подлежит сложившийся рейтинг пятнадцати НПФ по надёжности, накоплениям и доходности за 2018 финансовый год.

Какую статистику доходности они демонстрируют? Можно ли полагаться на эти рейтинги и выбирать для себя его лидеров? Актуальны ли эти показатели на 2019 год?

На эти и другие вопросы вы найдёте ответы ниже.

ТОП-15 НПФ по надёжности

Для начала следует отметить, что на территории России существуют две основных организации, которые занимаются составлением и постоянной актуализацией рейтинга надёжности негосударственных пенсионных фондов – это агентство «Эксперт РА» и организация «Национальное рейтинговое агентство».

Распределение по местам и присвоение определённых оценок надёжности осуществляется на основе финансовой отчётности, которая предоставляется на обязательной основе всеми НПФ в Центральный банк РФ.

Поэтому, несмотря на то, что эти агентства – это коммерческие организации (что автоматически вызывает у некоторых граждан недоверие), вполне можно полагаться на них и верить их суждениям.

Но в их рейтингах учувствуют только те организации, которые самостоятельно заключили с ними договор, поэтому среди лучших компаний могут не фигурировать небольшие фонды, демонстрирующие локальное качество, но которые не в состоянии «тягаться» с более именитыми НПФ.

Мнение «РА»

Важно понимать, что все оценочные суждения основываются на открытой информации, которая публикуется в соответствующих источниках, но становятся доступными только в конце года, а по большей части открываются только в начале нового года.

Поэтому все рейтинги 2019 года будут формироваться на основе результатов 2017 года, так как показатели за 2018 год всё ещё не получили широкой огласки и лишь единицы получили актуализацию в 2019 году.

Итак, исходя из последних данных, рейтинг надёжности НПФ, по мнению «РА», состоит из 14 представителей и выглядит следующим образом:

НПФ	Рейтинг	Дата	Прогноз дальнейшей деятельности
НПФ Сбербанка	ruAAA	12.12.2018	Стабильный
НПФ ВТБ Пенсионный фонд	ruAAA	20.03.2019	Стабильный
НПФ ГАЗФОНД пенсионные накопления	ruAAA	06.06.2018	Стабильный
НПФ ГАЗФОНД	ruAAA	27.03.2019	Стабильный
АО «НПФ «НЕФТЕГАРАНТ»	ruAAA	02.11.2018	Развивающийся
НПФ Атомгарант	ruAA+	27.06.2018	Стабильный
Национальный НПФ	ruAA	07.12.2018	Стабильный
НПФ «Альянс»	ruAA	19.03.2019	Стабильный
Алмазная осень	ruAA	04.06.2018	Стабильный
АО «НПФ «Сургутнефтегаз»	ruAA	16.08.2018	Стабильный
АО НПФ «Ренессанс пенсии»	ruAA-	25.02.2019	Стабильный
НПФ «Социум»	ruAA-	15.10.2018	Стабильный
НПФ БОЛЬШОЙ	ruAA-	15.02.2019	Стабильный
Ханты-Мансийский НПФ	ruBBB-	31.07.2018	Стабильный

Как видно из представленного списка лишь 5 организаций получили наивысший бал «ruAAA». Такая высокая оценка их деятельности означает, что они характеризуются максимальным уровнем кредитоспособности/финансовой надёжности/финансовой устойчивости.

Отдельно стоит обратить внимание и на дату актуализации рейтинга, так как только 5 фондов из 14 были проверены по показателям за 2018 год и лишь два из них входит в топ-5 по мнению «РА».

Мнение «НРА»

У компании «Национальное рейтинговое агентство» несколько иное мнение, при этом из топ-15, только у четырёх организаций рейтинг был актуализирован и подтверждён на 2018/2019 год.

НПФ	Рейтинг	Дата актуализации	Прогноз дальнейшей деятельности/Статус
АО «НПФ «Открытие»	AAA.pf	24.05.2018	Стабильный/ Подтверждён
АО «НПФ ГАЗФОНД пенсионные накопления»	AAA.pf	20.02.2018	Стабильный/ Подтверждён
НПФ НЕФТЕГАРАНТ (АО)	AAA.pf	05.10.2018	Стабильный/ Присвоен
НПФ Волга-Капитал (АО)	AA.pf	19.07.2018	Стабильный/ Подтверждён
НПФ БЛАГОСОСТОЯНИЕ	AAA.pf	05.12.2017	Отозван
НПФ НЕФТЕГАРАНТ	AAA.pf	28.12.2018	Отозван
НПФ НЕФТЕГАРАНТ-НПО (АО)	AAA.pf	11.12.2018	Отозван
НПФ Сбербанка (АО)	AAA.pf	31.01.2018	Отозван
НПФ Электроэнергетики (АО)	AAA.pf	30.08.2018	Отозван
НПФ ОБОРОННО-ПРОМЫШЛЕННЫЙ (АО)	AA.pf	05.04.2018	Отозван
Оренбургский НПФ Доверие (АО)	AA.pf	28.11.2018	Отозван
НПФ КИТФинанс (ЗАО)	AAA	25.01.2017	Отозван
НПФ Европейский (ЗАО)	Отозван	28.09.2016	Отозван
НПФ Наследие (ЗАО)	Отозван	06.07.2017	Отозван
НПФ РГС (АО)	Отозван	06.12.2017	Отозван

Следует пояснить, что организации, которые выделены в таблице красным цветом, уже прекратили своё самостоятельное существование, присоединившись к другим НПФ вместе со всеми клиентами и имеющимся объёмом накоплений.

Статус «Отозван» в графе «Прогноз дальнейшей деятельности» означает, что НПФ не продлил договор с «НРА» на продолжение составления рейтинга с их участием. То есть оценки надёжности для них (по мнению НРА) в настоящий момент могут отличаться от ранее выставленных и подтверждённых.

Для любого гражданина, который уже стал участником негосударственного пенсионного обеспечения или планирует получить данный статус, крайне важно понимать, что выбранная организация продолжит существовать и в дальнейшем. И рейтинг надёжности во многом позволяет выбрать наиболее стабильный НПФ с высокой вероятностью дальнейшего развития.

Рейтинг доходности НПФ

Кроме стабильности при выборе НПФ, каждый гражданин РФ обращает внимание и на показатели доходности, которые предлагаются организацией, так как негосударственное пенсионное обеспечение «заманивает» клиентов именно на возможность приумножения своих пенсионных накоплений.

Действующим законодательством РФ установлено, что каждый негосударственный пенсионный фонд должен предоставлять информацию о доходности в открытой форме, поэтому все ключевые сведения указаны на официальных сайтах организаций.

Эти показатели публикуются Центробанком РФ на ежеквартальной основе и ознакомиться с ними может каждый.

На начало 2019 года актуален отчёт за 3-й квартал 2018 года, в котором отмечено, что средневзвешенная доходность НПФ была снижена практически вдвое до 1.8% годовых, по сравнению с аналогичными показателями в 4.7% за третий квартал 2017 года.

Это привело к тому, что значительная часть организаций ещё не раскрыли этой информации, просто умалчивая о своей во многом провальной инвестиционной деятельности/политики.

Поэтому даже на момент написания настоящей статьи (а это 1 апреля 2019 года) сложно судить о финансовых приростах за 2018 год.

Так или иначе, но можно ориентироваться на следующий рейтинг показателей деятельности НПФ по критерию доходности, который составлялся на основе раскрытых отчётов (доступны на сайте Центробанка) и представленных сведений от самих организаций:

№	НПФ	Процент доходности
1	«ГАЗФОНД»	9.16%
2	«Согласие-ОПС»	6,83%
3	«ВТБ»	6.8%
4	«Алмазная осень»	6.79%
5	«Первый промышленный альянс»	6.77%
6	«Гефест»	6.63%
7	«НЕФТЕГАРАНТ»	6.47%
8	«Сбербанк»	6.33%
9	«Роствертол»	6.18%
10	«Согласие»	6.07%

Советы юриста по выбору НПФ

Абсолютно все специалисты в этой сфере сходятся во мнении, что никто не должен влиять на решение гражданина относительно того, стоит ли ему переходить из ПФР или из одного НПФ в другой.

Ещё несколько лет назад пробелами в законодательстве часто пользовались, мягко сказать, «неблагочестивые организации», которые отправляли своих агентов по домам и обманом заманивали граждан под своё крыло. Благо, что последними изменениями в нормативно-правовых актах удалось пресечь большую часть мошеннических схем.

Выбор должен основываться исключительно на личном предпочтении каждого, независимо от рода трудовой деятельности и организации-работодателя.

При выборе НПФ и в поисках ответа на вопрос, кому довериться в управление своими пенсионными накоплениями, следует ориентироваться на несколько ключевых факторов:

• Какой возраст компании. Всё просто: чем больше фонд занимается данной деятельностью, тем больший уровень надёжности он демонстрирует.
• Какое место занимает в рейтингах и с какими результатами. Методология выставление «оценки» и распределение организаций по местам предусматривает проверку множества нюансов деятельности НПФ, позволяя не упустить важные детали.
• Какой предоставляется сервис. Ужесточение законодательства привело к повышению уровня бюрократической составляющей. Поэтому не стоит пренебрегать наличием филиалов или представительств в непосредственной близости от места проживания/трудовой деятельности. Наличие горячей линии, возможность общения с сотрудниками организации посредством электронной и бумажной переписки – это показатели открытости фонда.
• Сколько клиентов у фонда. Миллионы действующих клиентов демонстрируют не только надёжность выбранной организации, но и высокий кредит доверия граждан, что для негосударственной организации крайне важный критерий.
• Какие показатели доходности. Возможные дивиденды не должны стать единственными определяющими факторами, так как высокий процент доходности ещё не гарантирует надёжность компании и её дальнейшее продуктивную и благополучную деятельность.

Как и в любом другом вопросе, при выборе НПФ нужно найти «золотую середину».

Почему НПФ выгоднее, чем ПФР

Ответ на данный вопрос кроется в сути деятельности негосударственных пенсионных фондов и фонда государственного.

Пенсионный Фонд России – это организация, которая ведёт крайне консервативную политику инвестирования средств, ставя во главу угла не доходность, а стабильность, в особенности после пенсионных реформ прошлых лет.

А НПФ – это прежде всего активный участник рынка инвестирования, для которого важно привлечь как можно больше вкладчиков, увеличивая тем самым свой комиссионный доход.

Именно поэтому в РФ в сети интернет и СМИ рекламные кампании НПФ всегда пестрят обещаниями значительных дивидендов всем, кто предоставит право представлять их интересы в увеличении объёма пенсионных накоплений.

Но подобная доходность гарантировано приводит к повышению рисков, так как в случае если НПФ выберет неверную стратегию инвестирования, велика вероятность снижения данного показателя, в том числе до отрицательного состояния и фактической потери лицензии на ведение деятельности.

Но важно понимать, что за деятельностью НПФ внимательно следит государство и различные рейтинговые агентства, и эти некоммерческие организации ни при каких обстоятельствах не могут уменьшить сумму переданных накоплений.

То есть при самом неблагоприятном развитии событий клиентов ожидает лишь потеря возможной выгоды (дивидендов), но никак не уменьшение собственных средств.

Если рассматривать деятельность негосударственных пенсионных фондов в сравнении с ПФР, то они имеют практически идентичную структуру, так как и государственный пенсионный фонд занимается индексированием накопительной части будущей пенсии (это доверено Внешэкономбанку), но в значительно меньших объёмах.

Резюмируя вышесказанное, можно выделить следующие основные преимущества НПФ перед ПФР:

• Заинтересованность организации в преумножение накоплений, повышения уровня доходности.
• Деятельность строго регулируется действующим законодательством. Для сравнения не одни другие некоммерческие организации не подвергаются большему контролю, нежели НПФ.
• Между фондом и клиентом заключается договор, в котором чётко разграничены права и обязанности обеих сторон.
• Все средства, внесённые клиентом, подлежат обязательному страхованию.
• Наличие личного кабинета, где можно постоянно мониторить активность собственных средств.
• Накопительную часть можно получить в полном объёме при выходе на пенсию.
• В случае смерти вкладчика до выхода на пенсию накопительная часть подлежит наследованию.

Но в отличии от стабильной политики инвестирования у ПФР, которая не стремится достигнуть высокого уровня доходности, а лишь придерживается минимального порога, позволяющего покрыть инфляцию, НПФ ведёт крайне агрессивную инвестиционную деятельность с уже обозначенными выше рисками.

И как уже было сказано ранее, иногда эти риски претворяются в жизнь, как в 2018 году, где несколько организаций продемонстрировали убыточные финансовые показатели.

НПФ станет хорошим выбором для тех, кто готов пойти на риск в желании преумножить собственные накопления, а также для тех, кто готов самым непосредственным образом участвовать в этом.

А ПФР следует выбирать из-за надёжности и стабильности, что демонстрируется уже не одно десятилетие.

Вывод

Последнее, что следует отметить, – это то, что несмотря на общий стабильный темп роста рынка негосударственного пенсионного обеспечения граждан, 2018 год стал для НПФ крайне тяжёлым периодом, который обязательно скажется на показателях отчётности в первом квартале 2019 года. Поэтому не стоит исключать, что в ближайшее время приведённые рейтинги могут заметно измениться.

Методика оценки надежности НПФ — Рейтинг НПФ — Для граждан

Рейтинговым агентством «Эксперт РА» по заказу Национальной ассоциации негосударственных пенсионных фондов проведено исследование надежности негосударственных пенсионных фондов, входящих в НАПФ. Проведенная работа является первым исследованием такого масштаба.

Методика оценки надежности НПФ разработана агентством «Эксперт РА» при участии НАПФ.

В соответствии с принятым Советом НАПФ решением в рейтинговании имели возможность участвовать все фонды — члены НАПФ. Для снятия имеющих место обвинений и недоверия к рейтинговому агентству (например, таких как «какой хочу рейтинг — такой и куплю») оплата услуг рейтингового агентства производилась за счет бюджета НАПФ.

Участие в рейтинге было добровольным — каждый фонд решал для себя вопрос участия самостоятельно.

Фонды — не члены НАПФ также имели возможность участвовать в рейтинговании по отдельному договору с рейтинговым агентством.

Рейтинговая оценка фондов основана исключительно на информации, предоставленной непосредственно фондами.

В рейтинговании приняли участие 52 фонда- члена НАПФ (65% общего числа членов НАПФ).

Несмотря на то, что прошедшие рейтингование фонды составляют 21,4% общего числа фондов, имеющих лицензию, они в значительной мере представляют всю систему НПФ. Всего число участников фондов, прошедших рейтингование, составляет 70,8% общего числа участников НПФ, в этих фондах сосредоточено 90,4% от общей суммы пенсионных резервов НПФ.

Оценка надежности фондов осуществлялась по следующим группам показателей:

• размерные характеристики;
• география деятельности фонда;
• клиентская база фонда;
• инвестиционный портфель фонда;
• профессионализм и деловой потенциал фонда.

Методика исследования уровня надежности фонда предполагала отнесение его к одному из трех классов:

А — высокий уровень надежности;

В — приемлемый уровень надежности;

С — низкий уровень надежности.

В каждом классе выделялись три подкласса, соответствующие среднему уровню надежности в данном классе, уровню, превышающему средний, и уровню надежности ниже среднего уровня в классе.

Подробнее методика рейтингования изложена здесь

К категории А (высокий уровень надежности) отнесено 25 фондов. Эти фонды объединяют 66,1% общего числа участников, в них сосредоточено 88,1% от общей суммы пенсионных резервов

К категории В (приемлемый уровень надежности) отнесено 27 фондов, которые объединяют 4,8% общего числа участников, и в которых сосредоточено 2,3% от общей суммы пенсионных резервов

Отметим также, что из указанных 27 фондов 17 отнесено к категории В++ (уровень надежности выше среднего по группе), и только один фонд имеет категорию В (уровень надежности ниже среднего по группе).

Класс надежности С не получил ни один фонд, прошедший рейтингование.

Таким образом, надежность более 80% фондов, прошедших рейтингование, превышает уровень надежности, установленный рейтинговым агентством «Эксперт РА» как достаточный для деятельности НПФ.

Этот факт является подтверждением девиза НАПФ: «Членство в НАПФ — знак качества НПФ»

По итогам исследования надежности фондов рейтинговое агентство выявило основные факторы рисков, сопровождающие деятельность фондов.

Существенных факторов риска не выявлено у 11 фондов.

У 41 фонда (78,8%) в качестве фактора риска отмечена работа преимущественно с одной управляющей компанией. У 22 фондов (42,3%) отмечен малый размер страхового резерва по сравнению с размером резерва покрытия пенсионных обязательств.

К числу факторов, оказавших позитивное влияние на присвоенный фонду рейтинг, отмечены (в порядке убывания частоты повторения):

• прочные позиции основного вкладчика;
• длительный опыт работы на рынке НПО;
• высокая прозрачность фонда;
• доходность размещения пенсионных резервов и инвестирования пенсионных накоплений выше рыночной;
• высокое по сравнению с другими фондами соотношение страхового резерва и резерва покрытия пенсионных обязательств;
• прочные позиции в основном регионе деятельности;
• большая часть показателей фонда существенно выше средних;
• низкая доля расторгнутых договоров;
• высокая диверсификация средств по управляющим компаниям.

В свою очередь негативное влияние на присвоенный фонду рейтинг оказали:

• малый размер клиентской базы по ОПС;
• невысокая доходность размещения пенсионных резервов и пенсионных накоплений;
• малый размер клиентской базы по НПО;
• то, что фонд не работает по ОПС;
• низкая динамика расширения клиентской базы по ОПС;
• малый опыт выплаты негосударственных пенсий;
• малый опыт работы на рынке НПО;
• небольшие размерные характеристики;
• информационная непрозрачность фонда;
• сужение клиентской базы НПО;
• низкая динамика расширения клиентской базы НПО;
• концентрация пенсионных накоплений в одной управляющей компании.

Проведенное исследование надежности негосударственных пенсионных фондов несомненно является существенным моментом в повышении прозрачности системы НПФ и будет способствовать повышению интереса к деятельности НПФ.

Результаты исследования могут оказаться полезными для клиентов негосударственных пенсионных фондов (предприятий, организующих корпоративную пенсионную программу, вкладчиков — физических лиц, застрахованных лиц по ОПС), руководства фондов и его учредителей, маркетинговых подразделений фонда, государственных и общественных организаций, заинтересованных в развитии негосударственного пенсионного обеспечения.

Общие коэффициенты финансирования некоммерческих медицинских пенсий стабильны — на данный момент

Просмотреть контактную информацию аналитика

Пенсионный риск остается ключевым фактором кредитного вознаграждения

В некоммерческом секторе здравоохранения США в 2019 финансовом году произошло небольшое снижение среднего уровня обеспеченности пенсионных планов, но в целом уровни остаются очень высокими. Мы рассматриваем спад в 2019 финансовом году главным образом из-за снижения ставки дисконтирования, используемой для оценки пенсионных обязательств, что привело к увеличению этих обязательств.Ставка дисконтирования основана на консервативной ставке по муниципальным облигациям, и мы считаем, что снижение в 2019 году находится в пределах разумных ожиданий волатильности, поэтому мы не считаем это фундаментальным изменением в финансируемом статусе планов. Хотя коэффициенты фондирования могут быть и часто зависят от волатильности инвестиционных рынков, последовательный спад в 2020 финансовом году, скорее всего, будет вызван рядом факторов, помимо снижения ставки дисконтирования. К ним относятся более нестабильные инвестиционные рынки по сравнению с 2019 годом из-за сохраняющейся неопределенности, связанной с коронавирусом; давление спада с продолжающимися встречными ветрами по мере постепенного возобновления экономики; и предстоящие президентские выборы.Поэтому мы полагаем, что переменная доходность от инвестиций, вероятно, будет характеризовать большую часть 2020 календарного года, потенциально сдерживая измеримое увеличение до уровня финансируемого статуса к концу года. Кроме того, хотя возврат к тенденции к увеличению среднего статуса финансирования маловероятен в течение следующего года, мы полагаем, что общий фондовый статус пенсионных планов в 2020 финансовом году в секторе здравоохранения останется стабильным в ближайшем будущем.

В ближайшем будущем S&P Global Ratings считает, что стабильный статус финансирования, вероятно, приведет к стабилизации установленных законом минимальных взносов в пенсионные планы с установленными выплатами (DB), что снижает выгоду для общих финансовых профилей, поскольку операционные показатели в секторе здравоохранения остается в состоянии стресса.(Для получения дополнительной информации см. «Перспективы некоммерческого сектора неотложной помощи пересмотрены с целью отрицательного отражения возможного длительного воздействия COVID-19», опубликованные 25 марта 2020 г. на сайте RatingsDirect, и «Больницы и другие медицинские учреждения ожидают тяжелое выздоровление. «Перезапуск процедур, не связанных с чрезвычайными ситуациями», опубликовано 26 мая 2020 г.) Кроме того, процентная ставка по облигациям оказалась неустойчивой из года в год, прогнозируемые обязательства по выплатам для многих планов, по нашему мнению, остаются большими, и во многих планах были обновлены предположения, такие как смертность для более точного определения продолжительности жизни, в течение которой должны выплачиваться пособия.Таким образом, мы считаем, что пенсионный риск остается ключевым фактором кредитоспособности в секторе здравоохранения.

Несмотря на текущие стрессовые ситуации на рынках, многие некоммерческие эмитенты продолжают фокусироваться на стратегиях снижения рисков, снижающих риски пенсионного финансирования, таких как увеличение ежегодных взносов для улучшения финансируемого статуса, минимизация своей зависимости от волатильных рынков за счет более консервативных инвестиций, закрытие текущие планы для новых участников в качестве средства сокращения долгосрочных обязательств, замораживания начислений пособий на текущих уровнях и, в некоторых случаях, полного прекращения планов.

Большинство некоммерческих больниц отчитываются о своих обязательствах в соответствии с Советом по стандартам финансового учета (FASB), который предписывает измерение обязательств с использованием других наборов допущений и методов, чем те, которые используются в Государственном совете по стандартам бухгалтерского учета (GASB). Сравнение планов различных отчитывающихся организаций не является однозначным, и это отражено в нашем мнении о платежеспособности отдельных лиц.

Будущие события — более низкие коэффициенты финансирования в 2020 финансовом году, обусловленные повышенной волатильностью

Мы ожидаем сохранения нестабильности в уровнях фондирования пенсионных планов, учитывая годовые колебания ставок по облигациям и продолжающуюся нестабильность на инвестиционных рынках, поскольку существует значительная неопределенность, вызванная пандемией и рецессией.Индекс Чикагской биржи опционов VIX (эталон, используемый для измерения ожиданий фондового рынка в отношении будущей волатильности) значительно вырос в 2020 году, демонстрируя сохраняющуюся волатильность на инвестиционных рынках. Большинство провайдеров сделали адекватные взносы в свои пенсионные планы, и мы ожидаем, что общие пенсионные расходы будут несколько ниже и управляемы для большинства эмитентов. Однако для некоторых поставщиков сочетание более низких коэффициентов фондирования и более низких ставок по облигациям приведет к увеличению затрат, вызывая бюджетное давление, а также потенциальное давление на ликвидность.В некоторых случаях поставщики могут рассчитывать на сокращение бюджетных взносов в виде пенсионных взносов путем отсрочки выплаты прямых взносов или ослабления методологий амортизации. Мы продолжим оценивать эти ситуации в каждом конкретном случае, а также делать отрицательные корректировки ликвидности или производительности для поставщиков, которые, по нашему мнению, будут иметь возрастающие будущие расходы, которые могут повлиять на кредитный профиль.

Чтобы предоставить поставщикам медицинских услуг краткосрочную финансовую помощь, Закон о помощи в связи с коронавирусом, чрезвычайной помощи и экономической безопасности включает положение, позволяющее некоторым поставщикам с планами одного работодателя иметь выходные пенсионные фонды в течение календарного 2020 года с установленным сроком для любого отложенные взносы января.1 января 2021 г. (с учетом начисленных процентов). Мы отмечаем, что многие провайдеры пользуются этим положением для достижения почти операционной и ликвидности. Однако мы ожидаем, что это приведет к более слабым коэффициентам обеспеченности в будущем, и будем оценивать это влияние в индивидуальном порядке.

Общие коэффициенты финансирования немного снизятся и, вероятно, сделают это снова

В 2019 финансовом году медианный коэффициент финансирования некоммерческих организаций снизился примерно на один процентный пункт до 83% после достижения 10-летнего максимума в 2018 финансовом году, но коэффициент финансирования в 2019 году остается третьим по величине с 2009 года (см. Диаграмму 1).Это умеренное снижение произошло в первую очередь из-за снижения ставки по облигациям, возможно, под влиянием слабого инвестиционного рынка в 2019 финансовом году после того, как индекс S&P 500 потерял 4,4% в 2018 году по сравнению с особенно слабым четвертым кварталом. Как отмечалось выше, нестабильные ставки по облигациям, вероятно, будут характеризовать 2020 финансовый год, если учесть недавнюю волатильность рынка из-за экономических проблем, связанных с COVID-19, в сочетании с предстоящими президентскими выборами осенью.

S&P Global Ratings отслеживает уровни финансирования планов БД некоммерческих больниц и систем здравоохранения с 2007 года, когда в среднем они были на самом высоком уровне (90%).Статусы финансирования резко снизились в 2008 и 2009 годах — на 20 процентных пунктов — после значительного спада на мировых инвестиционных рынках во время Великой рецессии. После рецессии коэффициенты финансирования практически не изменились и составили около 70% до 2012 года, несмотря на значительный вклад больниц в планы.

В то время как средний коэффициент финансирования по сравнению с прошлым годом остается довольно постоянным, разница между планами в нашей выборке высока, но диапазон значительно сузился в 2019 финансовом году по сравнению с 2018 финансовым годом (см. Таблицу 1).В 2018 финансовом году разница составляла от 44,6% до 144,5%. Однако в 2019 финансовом году разница составляла от 60,8% до 128,6%. 10 крупнейших пенсионных планов с самым высоким уровнем накопления отражают накопительный статус, который значительно ниже по сравнению с планами, перечисленными в 2018 финансовом году, соответственно. И наоборот, 10 планов с самым низким уровнем накопительной пенсии отражают в целом более высокий уровень накопления по сравнению с планами, перечисленными в 2018 финансовом году. В частности, ни один из 10 планов с самым низким уровнем финансирования, перечисленных в прошлом году, не имел статуса накопления 60% или выше, в то время как в этом году все планы перечисленные планы имеют статус финансирования более 60%.Хотя мы используем одну и ту же методологию для получения данных из года в год, время публикации этой публикации меняется, поэтому иногда включаются или исключаются различные кредиты, указанные в таблицах, поскольку некоторые аудиты недоступны из-за разницы в конце финансового года.

Планы с самым высоким и самым низким финансированием в 2019 финансовом году
	Состояние	Рейтинг *	Outlook	Метод бухгалтерского учета	Статус финансирования (%)	Дефицит (Mil.$)
10 наиболее накопительных пенсионных планов
Региональная система здравоохранения Колумбуса	NC	BBB	Конюшня	ГАЗБ	128,6
Больница Эль-Камино	CA	AA	Конюшня	FASB	119,4
Nash Health Care Systems & Subs	NC	BBB	Конюшня	ГАЗБ	114.6
Управление здравоохранения баптистов	AL	BBB +	Конюшня	ГАЗБ	112,9
Северо-западный мемориал здравоохранения	IL	AA +	Конюшня	FASB	107,7
Система здоровья MultiCare	WA	AA-	Конюшня	FASB	107.1
Южнобережная больница	MA	BBB +	Конюшня	FASB	104,3
Больница Гранд Вью	PA	A-	Отрицательный	FASB	104,1
Больничный округ Норт-Бровард	FL	BBB +	Конюшня	ГАЗБ	103.6
Больница и клиники Shands	FL	A	Конюшня	ГАЗБ	102,8
10 планов минимальной накопительной пенсии
Провиденс Сент-Джозеф Хелс	WA	AA-	Конюшня	FASB	60,8	1 095,0
Клиника Карилион и дочерние компании	VA	AA-	Конюшня	FASB	61.4	677,5
Больницы NYU Langone	NY	A	Конюшня	FASB	63,6	735,9
Больницы Фонда Кайзера	CA	AA-	Конюшня	FASB	65,4	13 811,0
Система здравоохранения Джонса Хопкинса	MD	AA-	Конюшня	FASB	67.4	918,7
Бет Исраэль Лахи Здоровье	MA	A	Конюшня	FASB	67,8	611,6
Система здравоохранения Пенсильванского университета	PA	AA	Конюшня	FASB	70,3	1 033,2
CommonSpirit Health	IL	BBB +	Конюшня	FASB	72.4	3 500,0
Партнерская система здравоохранения	MA	AA-	Конюшня	FASB	78,3	1884,7
BJC HealthCare	MO	AA	Конюшня	FASB	80,3	662,3

На наш взгляд, большинство больниц и систем здравоохранения хорошо справляются со своим пенсионным бременем, изолируя пенсионный риск от негативных последствий для кредитования (см. Таблицу 2).В то же время высокая нагрузка по финансированию может препятствовать повышению качества кредита, даже если не существует прямого отрицательного воздействия на кредитоспособность из-за пенсионного риска. Во многих обстоятельствах и в той или иной степени недофинансированные пенсионные планы способствуют возникновению кредитного стресса, особенно для поставщиков, уже испытывающих трудности с отчетами о доходах и балансовыми отчетами. Низкий коэффициент покрытия может не способствовать повышению кредитного рейтинга, но может снизить кредитное качество, если эти обязательства кажутся растущими. Мы представляем таблицу 2 за 2018 финансовый год, чтобы охватить всю совокупность кредитов в нашем портфеле с планами DB.

Диапазоны финансируемого статуса по рейтинговым категориям *
	— 2018 финансовый год —				— Итого (финансовый год) —
	AA	A	BBB	SG	2014	2015	2016	2017	2018
Статус финансирования (%)
Более 100	9	16	8	3	19	17	14	21	36
76-100	60	70	25	1	171	140	105	148	156
51-76	15	37	12	9	85	114	137	98	73
26-51	0	0	0	1	3	3	9	2	1
0–26	0	0	1	0	0	1	0	1	1
Итого	84	123	46	14	278	275	265	270	267

В целом, мы рассматриваем полностью финансируемые планы (планы, финансируемые на 100% или более) или отсутствие пенсионного плана DB как положительные кредитные факторы в нашей оценке финансового профиля организации.И наоборот, мы рассматриваем планы DB, которые значительно недофинансируются или, как ожидается, будут недофинансированы в ближайшей или среднесрочной перспективе, как риски для финансового профиля. Конечно, мы также понимаем, что наличие плана DB является положительным долгосрочным стимулом для найма и удержания персонала на ограниченных рынках труда. Опять же, хотя мы используем одну и ту же методологию для получения данных по годам, таблицы, представленные в отчете за прошлый год, показывают разные кредиты из-за времени публикации и наличия аудитов финансового года для этих кредитов с декабрем.Конец 31 финансового года.

Чистые периодические пенсионные расходы остаются низкими и управляемыми для большинства эмитентов FASB

В 2019 финансовом году медианная чистая стоимость периодических выплат по отношению к общим операционным расходам снизилась до 0,2% по сравнению с гораздо более высокими 1,3% в 2011 финансовом году (см. Диаграмму 2). Точно так же взносы работодателей в процентном отношении к EBIDA расширили свою тенденцию к значительному снижению и составили 10-летний минимум 6,5% в 2019 финансовом году по сравнению с максимумом 15% в 2012 финансовом году (см. Диаграмму 3), оставаясь значительно ниже 10% в течение второй год подряд.Мы положительно оцениваем эту тенденцию, поскольку все более низкие взносы работодателей в процентном отношении к EBIDA приводят к большей финансовой гибкости для больниц и систем здравоохранения, поскольку команды менеджеров тратят меньше своих денежных средств на пенсионные взносы, высвобождая денежные средства для других целей, таких как погашение долга. , капитальные затраты и строительные резервы. По нашему мнению, продолжающееся снижение показателя взноса в EBIDA этого коэффициента отражает растущие уровни EBIDA, улучшенные коэффициенты фондирования и пенсионные расходы, которые остаются управляемыми.Хотя годовые изменения пенсионных взносов и денежного потока влияют на этот показатель из года в год, пенсионные взносы на номинальной основе обычно увеличивались за последние 10 лет из-за временами более низкой рыночной доходности и обновленных демографических предположений, таких как смертность (в частности, люди живут дольше). Однако увеличение размера взносов в EBIDA не обязательно указывает на более высокие пенсионные взносы, в первую очередь потому, что это соотношение может искажаться во время снижения денежного потока; например, в 2009 финансовом году, когда денежный поток многих больниц был слабым.

Для многих организаций рост пенсионных расходов и недостаточное финансирование пенсий — это проблемы, которыми управленческие команды, как правило, успешно справляются без немедленных кредитных последствий. Однако мы рассматриваем планы БД и их состояние финансирования как компонент нашей оценки финансового профиля организации. Пенсионные взносы работодателей могут напрямую влиять на неограниченные нормативы резервов и вытеснять другие потребности в наличных деньгах, хотя иногда команды менеджеров имеют значительную свободу выбора в отношении сроков внесения взносов.Кроме того, влияние колебаний финансируемого статуса проявляется в нескольких ключевых соотношениях, которые мы анализируем, включая отношение долга к капитализации и отношение долга с поправкой на пенсию к капитализации.

Предположения, влияющие на оценку

Ставка дисконтирования — один из наиболее влиятельных факторов, используемых при оценке пенсионных обязательств. Более высокие ставки дисконтирования приводят к более низким оценкам обязательств и, соответственно, меньшим годовым затратам на пенсионные выплаты, в то время как более низкие ставки дисконтирования увеличивают эти суммы.

За последние 10 с лишним лет ожидания по инфляции и реальной рыночной доходности снизились, а предполагаемая доходность активов медленно снижалась, поскольку предположения меняют опыт отставания. Средняя доходность активов плана снизилась до самого низкого уровня за 10 лет в 2019 году — 6,8% (см. Диаграмму 4). Оценки пенсионных планов могут быть несколько нестабильными и зависеть от реализации актуарных предположений, над которыми спонсоры имеют ограниченный контроль. Помимо предполагаемой доходности активов и ставки дисконтирования, допущения о смертности могут играть значительную роль в оценке обязательств.Наиболее консервативные предположения о смертности учитывают ежегодное улучшение продолжительности жизни в будущем, так называемые предположения о «поколенческой смертности». Переход к поколенческому подходу из статической таблицы привел к единовременным скачкам обязательств, но, вероятно, будет означать меньшее увеличение в будущем, поскольку таблицы включают ожидаемую продолжительность жизни.

Анализ рейтинговых действий за последние несколько лет показывает, что пенсионное финансирование иногда способствовало увеличению кредитной нагрузки. Однако эта проблема редко, если вообще когда-либо, была основной причиной рейтингового действия в некоммерческом секторе здравоохранения, отчасти потому, что пенсии — это долгосрочные обязательства, стоимость которых меняется в зависимости от инвестиционных рынков и актуарных изменений, а также потому, что На наш взгляд, пенсионные планы DB в этом секторе в целом хорошо финансируются.Поскольку мы ожидаем изменений в течение длительного периода, наши рейтинги учитывают некоторую волатильность в оценке пенсионных обязательств. Кроме того, большинство некоммерческих поставщиков медицинских услуг имеют сильные неограниченные резервы для смягчения годовой волатильности пенсионного обеспечения.

Останется ли средний финансируемый статус на текущем уровне или улучшится, зависит от ряда факторов, включая достаточность взносов, рыночную доходность, тенденции дисконтирования и ставок по облигациям, другие актуарные допущения и изменения в структуре выплат.Многие больницы и системы здравоохранения переходят к снижению рисков с помощью более консервативных стратегий распределения активов, в то время как другие сосредотачиваются на сокращении обязательств путем внесения изменений в структуру льгот. Некоторые неохотно изменяют или сокращают планы БД, которые долгое время были частью их пакетов льгот и которые они рассматривают как мощный инструмент найма и удержания.

Обязательства по прогнозируемым выплатам остаются относительно согласованными

С 2018 года мы заметили небольшое снижение прогнозируемых обязательств по выплатам как доли активов.В течение 2018 года общие активы неуклонно росли. Однако в 2019 году общие активы снизились примерно до уровня 2017 года. Конкретная причина небольшого снижения этого коэффициента неясна, поскольку несоответствие уровней активов ограничивает уверенность в том, с какой ключевой движущей силой можно будет идентифицировать. Тем не менее, мы считаем правдоподобным, что небольшое снижение этого коэффициента отражает как увеличение активов за счет ускоренного финансирования, так и рост числа недавних сотрудников, которые находятся в более дешевых новых категориях льгот.

Планы с установленными взносами все еще в меньшинстве, но их количество растет

Мы определили больницы и системы здравоохранения, которые имеют только планы с установленными взносами (DC) (25 самых крупных в таблице 3). Это составляет более 34% нашей рейтинговой совокупности, что указывает на то, что планы DC составляют значительное меньшинство в некоммерческом мире здравоохранения (см. Диаграмму 6). Это увеличилось с 33%, о которых мы сообщали в прошлом году, и мы ожидаем, что этот сдвиг будет медленно продолжаться по мере того, как поставщики отказываются от традиционных планов DB, ​​хотя большинство больниц, которые замораживают свои планы DB, по-прежнему имеют пенсионные обязательства и вносят в них взносы в течение многих лет.Для этих организаций мы по-прежнему включаем план БД в наши медианы, и они не входят в группу «только с установленными взносами». В нашем анализе мы признаем преимущества снижения волатильности взносов по плану и, в конечном итоге, сокращения взносов в абсолютном выражении по мере прекращения действия замороженного плана БД.

25 крупнейших больниц и систем здравоохранения без пенсионных планов с установленными выплатами
Больница / Система здравоохранения	Состояние	Рейтинг *	Outlook	Операционная выручка за 2019 год (млн.$)
Методистская больница Хьюстона	TX	AA	Конюшня	5 226,0
Орландо Хелс	FL	А +	Конюшня	3 413,5
Скриппс Здоровье	CA	AA	Конюшня	3 356,2
Baptist Memorial Health Care Corp	TN	BBB +	Отрицательный	2,924.9
UAB Система здравоохранения	AL	AA-	Конюшня	2 743,7
Penn State Health	PA	А +	Конюшня	2 467,0
Город надежды	CA	А +	Конюшня	2,245,1
Баллада о здоровье	TN	A-	Конюшня	2,104.1
Детский медицинский центр Кук	TX	AA	Конюшня	1836,6
Health First Inc	FL	A	Конюшня	1 738,3
Методистские больницы Далласа	TX	AA-	Конюшня	1 732,8
Система здравоохранения Сент-Франциска	ОК	AA +	Конюшня	1,679.6
Детская больница милосердия	MO	А +	Конюшня	1 541,9
Онкологический центр и научно-исследовательский институт Х. Ли Моффитта	FL	A-	Положительный	1 509,2
Детская больница Лос-Анджелес	CA	BBB +	Конюшня	1 419,3
OU Medicine Inc.	ОК	BB +	Конюшня	1 213,9
Региональный медицинский центр МакЛеода	SC	AA	Конюшня	1 207,0
Общественный фонд Обязательной группы Северо-Западной Индианы	IN	AA-	Конюшня	1 124,9
Система здравоохранения Южного побережья	MA	BBB +	Конюшня	1,087.8
Университетская система здравоохранения	TN	BBB	Конюшня	1 007,8
Aspirus, Inc.	WI	AA-	Конюшня	979,4
Здравоохранение Кейп-Код	MA	А +	Конюшня	976,9
Медицинский центр Университета Огаста	GA	BBB-	Отрицательный	905.0
Салем Здоровье	ИЛИ	А +	Конюшня	848,5
Система здравоохранения Сент-Чарльза	ИЛИ	А +	Конюшня	827,0

Снижение пенсионного риска продолжает оставаться доминирующей темой

Многие эмитенты продолжали уделять внимание снижению рисков пенсионных планов, закрывая свои планы для новых участников, прекращая или замораживая планы или предлагая единовременную выплату некоторым сотрудникам, хотя текущая рецессия может изменить эти стратегии в сторону сокращения затрат. в отличие от планового финансирования.

Когда спонсор закрывает план БД для новых участников, новые сотрудники не имеют права на этот план. Кроме того, работодатель может заморозить план DB, в котором не только план закрыт для новых участников, но и существующие участники перестают получать пособия, сохраняя при этом право на все предусмотренные льготы при выходе на пенсию. В большинстве случаев после закрытия или замораживания плана сотрудники получают все будущие выплаты либо по более дешевому плану DB, либо по плану DC, что является гораздо более предсказуемым расходом для руководства, поскольку инвестиционный риск перекладывается с работодателя на работника. .Однако, поскольку сотрудники, нанятые до закрытия плана, по-прежнему имеют право на участие в плане DB, план продолжает выплачивать пособия в течение многих лет, как правило, в течение всей жизни всех законных бенефициаров. «Хвост» может длиться десятилетиями. Закрытый план больше не принимает новых сотрудников, поэтому некоторые методологии финансирования и предположения необходимо сделать более последовательными, чтобы обеспечить наличие средств по мере того, как население выходит на пенсию. Обычно это приводит к увеличению взносов в краткосрочной перспективе. Наш кредитный анализ признает преимущества снижения волатильности взносов в план и, в конечном итоге, сокращения взносов в абсолютном выражении.Замораживание часто приводит к актуарной прибыли, которая увеличивает финансируемый статус плана на момент замораживания. Однако существующие обязательства по-прежнему могут создавать финансовые риски для организаций-спонсоров.

Полное прекращение пенсионного обеспечения в последние годы было редкостью, потому что, когда план недофинансирован, спонсор плана должен сначала внести достаточно, чтобы полностью профинансировать его, прежде чем распределять активы среди бенефициаров. Кроме того, низкие процентные ставки делают покупку аннуитетов для бенефициаров очень дорогой.Недавний всплеск финансируемого статуса и немного более высокие процентные ставки могут привести к тому, что прекращение действия плана окажется в более реалистичном ценовом диапазоне для некоторых спонсоров.

Наконец, мы рассматриваем случаи, когда предприятие выпускает долг для финансирования своих пенсий, как правило, как повышенное принятие рыночного риска. Выплаты по долгу производятся по фиксированному графику (в отличие от графика, в котором руководство имеет некоторую гибкость), и мы включаем это в наш анализ с помощью показателей долга.

Аспекты бухгалтерского учета и отчетности

FASB vs.Отчетность ГАСБ

Хотя сравнение обязательств разных пенсионных планов может быть разумным, важно отметить, что между стандартами отчетности существуют существенные различия. Обязательства, отражаемые в соответствии с FASB, как и в случае с большинством планов здравоохранения, дисконтируются с использованием очень консервативной ставки по облигациям и измерения обязательств на определенный момент времени. Эти обязательства, как правило, довольно консервативны из-за низкой ставки дисконтирования, но волатильны, потому что они меняются ежегодно, поскольку они имеют тенденцию соответствовать широким изменениям процентных ставок.Обязательства, отражаемые в GASB, обычно предназначены для плавного распределения долгосрочных затрат во времени за счет включения предполагаемой доходности активов в указанную ставку дисконтирования наряду с более консервативной оценкой обязательств.

В отличие от отчетности GASB, согласно отчетности FASB компонент стоимости услуги указывается в той же строке, что и другие компенсационные расходы в операционных расходах. Остальные компоненты затрат на пенсию, такие как процентные расходы, опыт и убытки, или изменения в допущениях, должны отражаться отдельно от затрат на услуги и вне операционного дохода.Мы не корректируем заявленные пенсионные расходы в нашем анализе.

Существуют также различия в отчетности по обязательствам пенсионеров (прочие вознаграждения по окончании трудовой деятельности или OPEB). Эти обязательства легче сократить, чем пенсии, и это привело к отмене планов DB или переходу к планам DC для многих GASB и большинства OPEB FASB.

Церковные планы не обязательно должны соответствовать ERISA

Закон о пенсионном обеспечении сотрудников (ERISA), федеральный закон, устанавливающий минимальные стандарты для пенсионных планов сотрудников, регулирует наиболее рейтинговые некоммерческие пенсионные планы в области здравоохранения.Тем не менее, многие некоммерческие планы DB классифицируются как «церковные планы», поэтому при составлении отчетов в соответствии с руководящими принципами FASB им не нужно придерживаться руководящих принципов ERISA, и, следовательно, они обладают большей гибкостью при определении исходных предположений для уровней финансирования и сумм взносов. . Хотя дополнительная гибкость также может означать дополнительный риск недофинансирования, мы проверяем должников с планами церкви и планами ERISA в соответствии с нашими критериями, исследуя уровни финансирования, общие затраты и траекторию затрат, а также исходные предположения.

Решение Верховного суда США по делу Health Care Network против Стэплтона, вынесенное в июне 2017 года об освобождении церковных пенсионных планов от ERISA, не полностью урегулировало этот вопрос, что привело к дальнейшим судебным разбирательствам. Решения судов низшей инстанции были неоднозначными и не совсем благоприятными для больниц с церковными планами. Поскольку статус церковных планов остается неопределенным, мы ожидаем, что дело будет по-прежнему рассматриваться в суде. Хотя это увеличивает риск для финансового здоровья эмитентов с церковными планами, мы продолжаем оценивать характеристики плана каждого эмитента индивидуально в соответствии с нашими критериями.

Рассмотрение методологии и критериев

Коэффициенты в нашем анализе

В наших критериях «Американские и канадские некоммерческие организации по оказанию неотложной медицинской помощи» (опубликовано 19 марта 2018 г.) мы измеряем степень, в которой текущие, предлагаемые, условные и забалансовые обязательства могут повлиять на возможность обслуживания долга. В наших критериях одним из четырех показателей, используемых для оценки долга, является статус финансирования плана БД. Наша оценка включает перспективный взгляд на потребности в финансировании и планы руководства по устранению рисков.Мы полагаем, что низкий коэффициент пенсионного обеспечения может сигнализировать о повышенных рисках после учета обоснованности актуарных допущений. Точно так же мы рассматриваем повышенный кредитный риск для пенсионных взносов, которые не определены актуарно, на основе слабых актуарных методов, или если обязательные взносы не финансируются на регулярной основе. Мы характеризуем автономные больницы с коэффициентом финансирования 55% -65% как уязвимые, а больницы ниже 55% как очень уязвимые. Для систем здравоохранения мы характеризуем коэффициент финансирования 50% -60% как уязвимый, а системы здравоохранения ниже 50% как высоко уязвимые.Мы также оцениваем фактический размер обязательства, потому что некоторые замороженные планы могут иметь низкий коэффициент финансирования, но общий размер обязательства может быть довольно скромным, поскольку многие из этих планов находятся в режиме повторного использования.

Коэффициенты

обеспечивают понимание, но каждый план уникален

Это наше девятое исследование пенсионных планов некоммерческого сектора здравоохранения. Мы используем объединенные данные из обширной выборки из нашей рейтинговой совокупности, включая 188 из 284 (или 66%) поставщиков, имеющих планы с установленными выплатами на 2009–2019 финансовые годы.Размер выборки для данных за 2019 год меньше, поскольку большинство аудитов за финансовый год, закончившийся 31 декабря, еще не доступны. Наш анализ основан на текущей совокупности наших рейтингов. Таким образом, размеры выборки каждый год могут незначительно отличаться, и у нас может быть менее 10 лет данных для любого рейтингуемого поставщика. Мы считаем эти аналитические ограничения выборки незначительными, учитывая, что портфель широк и остается достаточно стабильным из года в год, а размер выборки достаточно велик, чтобы подтвердить выводы, сделанные на основе выявленных тенденций.Отслеживание широкой выборки позволяет нам отслеживать тенденции пенсионного обеспечения, используя значительный размер нашей выборки, чтобы сглаживать любые необычные эффекты от отдельных организаций. Однако каждый план имеет уникальные характеристики, включая актуарные допущения, характеристики персонала, суммы и сроки выплат, распределение активов и такие изменения, как замораживание начислений пособий. Кроме того, мы анализируем стратегии распределения активов эмитентов для планов DB, ​​чтобы определить, могут ли быть допущены чрезмерные рыночный риск и риск ликвидности в инвестиционном портфеле.Эти уникальные характеристики могут оказать существенное влияние на статус финансирования плана, и в любой конкретный год оценки активов и пассивов некоторых планов могут измениться в направлении, противоположном широкой выборке. В нашем анализе мы распознаем характеристики каждого плана, применяя наше понимание более широких тенденций, почерпнутых из средних соотношений.

Размеры планов сильно различаются

Анализируя планы DB, мы считаем, что помимо уровня финансирования важно учитывать относительный размер плана.Некоторые планы, которые недофинансируются как процент от прогнозируемых пенсионных обязательств (ОПО) или общих пенсионных обязательств (ОСА), являются относительно небольшими. Это может произойти, если планы были закрыты или заморожены на долгое время, или если охвачены только некоторые группы сотрудников или больницы в системе.

В качестве показателя относительного размера мы используем балансовый отчет и показатели выручки. Балансовый показатель — это ОПО (или ОСАГО) как процент от общих активов системы здравоохранения. Мы используем эту меру, чтобы измерить размер плана относительно общей базы активов организации.Для этого показателя меньшее значение указывает на меньший риск при прочих равных условиях.

Данный отчет не является рейтинговым действием.

Никакой контент (включая рейтинги, кредитные анализы и данные, оценки, модель, программное обеспечение или другое приложение или выходные данные из них) или любая его часть (Контент) не может быть изменен, реконструирован, воспроизведен или распространен в любой форме любыми средствами, или хранятся в базе данных или поисковой системе без предварительного письменного разрешения Standard & Poor’s Financial Services LLC или ее аффилированных лиц (вместе S&P).Контент не должен использоваться в каких-либо незаконных или неразрешенных целях. S&P и любые сторонние поставщики, а также их директора, должностные лица, акционеры, сотрудники или агенты (в совокупности стороны S&P) не гарантируют точность, полноту, своевременность или доступность Контента. Стороны S&P не несут ответственности за любые ошибки или упущения (небрежные или иные), независимо от причины, за результаты, полученные от использования Контента, или за безопасность или поддержание любых данных, вводимых пользователем.Контент предоставляется на условиях «как есть». СТОРОНЫ S&P ОТКАЗЫВАЮТСЯ ОТ ЛЮБЫХ И ВСЕХ ЯВНЫХ ИЛИ ПОДРАЗУМЕВАЕМЫХ ГАРАНТИЙ, ВКЛЮЧАЯ, НО НЕ ОГРАНИЧИВАЯСЬ, ЛЮБЫЕ ГАРАНТИИ КОММЕРЧЕСКОЙ ЦЕННОСТИ ИЛИ ПРИГОДНОСТИ ДЛЯ КОНКРЕТНОЙ ЦЕЛИ ИЛИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ, СВОБОДА ОТ ОШИБОК, ИЛИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОШИБОК ПРОГРАММНОГО ОБЕСПЕЧЕНИЯ ИЛИ НЕИСПРАВНОСТЕЙ КОНТЕНТ БУДЕТ РАБОТАТЬ С ЛЮБЫМ ПРОГРАММНЫМ ОБЕСПЕЧЕНИЕМ ИЛИ АППАРАТНОЙ КОНФИГУРАЦИЕЙ. Ни при каких обстоятельствах стороны S&P не несут ответственности перед какой-либо стороной за любые прямые, косвенные, случайные, образцовые, компенсационные, штрафные, специальные или косвенные убытки, издержки, расходы, судебные издержки или убытки (включая, помимо прочего, упущенную выгоду или упущенную выгоду. альтернативные издержки или убытки, вызванные небрежностью) в связи с любым использованием Контента, даже если было сообщено о возможности такого ущерба.

Кредитный и прочий анализ, включая рейтинги, и утверждения в Контенте являются утверждениями мнения на дату их выражения, а не утверждениями о фактах. Мнения, анализы и решения S&P о подтверждении рейтинга (описанные ниже) не являются рекомендациями покупать, держать или продавать какие-либо ценные бумаги или принимать какие-либо инвестиционные решения и не касаются пригодности какой-либо ценной бумаги. S&P не берет на себя никаких обязательств по обновлению Контента после публикации в любой форме или формате.На Контент нельзя полагаться и он не заменяет навыки, суждения и опыт пользователя, его руководства, сотрудников, консультантов и / или клиентов при принятии инвестиционных и других деловых решений. S&P не выступает в качестве доверительного управляющего или инвестиционного консультанта, за исключением случаев, когда они зарегистрированы как таковые. Хотя S&P получило информацию из источников, которые оно считает надежными, S&P не проводит аудит и не берет на себя обязательство проявлять должную осмотрительность или независимую проверку любой полученной информации.Публикации, связанные с рейтингами, могут публиковаться по разным причинам, которые не обязательно зависят от действий рейтинговых комитетов, включая, помимо прочего, публикацию периодического обновления кредитного рейтинга и связанных анализов.

В той мере, в какой регулирующие органы разрешают рейтинговому агентству признавать в одной юрисдикции рейтинг, присвоенный в другой юрисдикции для определенных регулирующих целей, S&P оставляет за собой право присваивать, отзывать или приостанавливать такое признание в любое время и по своему собственному усмотрению.Стороны S&P отказываются от любых обязательств, вытекающих из уступки, отзыва или приостановления подтверждения, а также от любой ответственности за любой ущерб, который предположительно был понесен в результате этого.

S&P хранит отдельные виды деятельности своих бизнес-единиц отдельно друг от друга, чтобы сохранить независимость и объективность их соответствующей деятельности. В результате некоторые бизнес-единицы S&P могут располагать информацией, недоступной для других бизнес-единиц S&P.S&P разработало политику и процедуры для обеспечения конфиденциальности определенной закрытой информации, полученной в связи с каждым аналитическим процессом.

S&P может получать компенсацию за свои рейтинги и определенный анализ, как правило, от эмитентов или андеррайтеров ценных бумаг или от должников. S&P оставляет за собой право распространять свои мнения и анализы. Публичные рейтинги и аналитические материалы S&P доступны на его веб-сайтах www.standardandpoors.com (бесплатно) и www.ratingdirect.com и www.globalcreditportal.com (подписка) и могут распространяться другими способами, в том числе через публикации S&P и сторонних распространителей. Дополнительная информация о наших рейтинговых сборах доступна на сайте www.standardandpoors.com/usratingsfees.

Любые пароли / идентификаторы пользователей, выдаваемые S&P пользователям, предназначены для одного пользователя и могут использоваться ТОЛЬКО тем лицом, которому они были назначены. Не допускается совместное использование паролей / идентификаторов пользователей и одновременный доступ с использованием одного и того же пароля / идентификатора пользователя.Чтобы перепечатать, перевести или использовать данные или информацию, кроме указанных в настоящем документе, обратитесь в S&P Global Ratings, Отдел обслуживания клиентов, 55 Water Street, New York, NY 10041; (1) 212-438-7280 или по электронной почте: [email protected].

Кто покроет дефицит в 4 триллиона долларов?

Санитарные работники, пожарные, учителя и другие служащие государственных и местных органов власти десятилетиями выполняли свои обязанности в государственном секторе с пониманием того, что их зачастую невысокая зарплата подкреплялась прекрасными льготами, включая высокую пенсию.Но недавно агентство Moody’s Investors Service подсчитало, что государственные пенсии недофинансируются на 4,4 триллиона долларов. Эта сумма, эквивалентная экономике Германии, составляет пятую часть государственного долга. Это серьезная проблема для государственных служащих, которые рассчитывали на полностью финансируемую пенсию, чтобы прожить свои золотые годы.

Но проблема имеет более широкие последствия для всех налогоплательщиков, которые, вероятно, будут задействованы, чтобы восполнить дефицит. Радиошоу Knowledge @ Wharton, которое транслируется по Wharton Business Radio на SiriusXM, попросило двух экспертов объяснить, как правительства зарылись в такую ​​глубокую яму — и смогут ли они когда-нибудь выбраться из нее.Оливия Митчелл — профессор экономики бизнеса и государственной политики в Wharton. Она также является директором Совета по пенсионным исследованиям и исследовательского центра Boettner по пенсиям и пенсионным исследованиям в школе. Леора Фридберг — профессор экономики и государственной политики в Школе лидерства и государственной политики Фрэнка Баттена при Университете Вирджинии. Ниже приведены ключевые моменты их разговора.

Недостаточно времени, недостаточно денег

Существует множество причин, по которым государственные и муниципальные пенсии крайне недофинансируются, и эти причины кажутся до боли знакомыми.Митчелл и Фридберг составили список ингредиентов, напоминающих другие финансовые тушеные блюда, включая крах рынка жилья. Как и это событие, проблема с пенсиями накалялась десятилетиями. Правительственные руководители полагали, что их инвестиционная прибыль будет больше, и они полагали, что пенсионеры умрут раньше. Они использовали чрезмерно оптимистичные актуарные допущения и считали, что долгосрочный характер инвестиций может выдержать более высокий риск.

Они ошибались.

«Похоже, обвинений достаточно, чтобы указать на всех», — сказал Митчелл. «Все эти разные подходы оказались ошибочными, особенно после финансового кризиса, когда государственные и местные пенсии потеряли от 35% до 40% своих денег. Это правда, что дела обстоят немного лучше с точки зрения их инвестиций, но все же фундаментальный недостаток заключается в том, что на протяжении многих лет сотрудникам предлагались будущие выгоды, которые не были должным образом обеспечены ».

Митчелл сказал, что проблема усугубляется из-за того, что правительства штата и местные органы власти не предприняли корректирующих действий.

«С каждым годом появляется все больше красных чернил и растет беспокойство, потому что государственные и местные планы по всей стране явно не сделали того, что им следовало сделать, чтобы вносить нужные суммы, тщательно и вдумчиво инвестировать свои активы в свои пенсионные планы. ,» она сказала. «Пожилые люди живут дольше и нуждаются в большем количестве медицинского обслуживания, нуждаются в более длительных пенсионных пособиях. Честно говоря, это ряд проблем, на которые никто не обращает особого внимания ».

«С каждым годом появляется все больше красных чернил и растет беспокойство, потому что государственные и местные планы по всей стране явно не сделали того, что они должны были сделать, чтобы внести нужные суммы….»–Оливия Митчелл

Фридберг сказал, что проблемы с пенсиями часто являются неотъемлемой частью системы, и они только усугубляются.

«У правительства нет сильных стимулов, чтобы действительно позаботиться об этом… прежде чем это станет проблемой…», — сказала она. «После многих лет недофинансирования определенная комбинация налогоплательщиков и государственных служащих штата и местных органов власти покрывает это издержки. Мы уже наблюдаем это за последние 10 лет ».

В дополнение к пенсионному навесу, отметил Фридберг, многие штаты также сталкиваются с обязательствами по страхованию здоровья, которые они не финансируют надлежащим образом.Избранные лидеры вынуждены повышать налоги или сокращать расходы, чтобы сбалансировать бюджеты, выброшенные из строя из-за пенсионных долгов, а государственных служащих часто очерняют.

«С политической точки зрения это проще, чем заниматься финансированием», — сказал Фридберг.

Проблемы с деньгами — глубокие проблемы

Митчелл и Фридберг предупредили, что пенсионная дыра поглотит сотрудников как государственного, так и частного сектора, потому что за нее будут платить все получатели дохода. Митчелл провела простой расчет, чтобы проиллюстрировать свою точку зрения: если дефицит составлял 5 триллионов долларов, разделите эту сумму на 158 миллионов рабочих в американской рабочей силе, чтобы получить обязательство в размере 32000 долларов на одного рабочего.

«Это дает вам конкретное представление о том, с чем мы сталкиваемся», — сказала она. «У многих людей нет 32 000 долларов на пенсию, не говоря уже о том, чтобы платить государственным и местным работникам».

Митчелл также сказал, что правительства, вероятно, недооценивают пенсионный долг, потому что им разрешено использовать любые актуарные допущения, «которые они чувствуют без какого-либо надзора со стороны федерального правительства». По ее словам, хотя штаты и муниципалитеты сообщают, что они финансируются на 72%, реальный уровень приближается к 45%.

Расширьте это до федерального уровня, где надвигающийся дефицит социального обеспечения хорошо задокументирован, а масштабы проблемы возрастают. По словам Митчелла, вместо 32 000 долларов на одного работника это около 171 000 долларов.

«Я думаю, что проблема заключается в политической непрозрачности, а также в старении населения», — сказала она. «Вы продолжаете использовать нефинансируемые или недофинансированные планы, пока у вас растет рабочая сила. Наша рабочая сила не растет так быстро, как должно быть или могло бы быть. Наша производительность не такая, какой могла бы быть, и это означает, что мы будем поддерживать все больше и больше пенсионеров за счет все меньшего и меньшего числа работников.Это быстро становится очень дорого ».

Экономьте свои гроши

У профессоров есть несколько советов бюджетникам, рассчитывающим на пенсию — не надо.

«Я думаю, им нужно знать, что выгоды, которых они ожидали, могут не быть». — Леора Фридберг

Они сказали, что работники должны сами контролировать свои пенсии, часто и рано откладывая сбережения.

«Я думаю, им нужно знать, что выгоды, которых они ожидали, могут не быть», — сказал Фридберг.«Это зависит от этих государств и от того, насколько жесткими являются эти юридические обязательства. В некоторых штатах это прописано в конституции. В других штатах нет. И это никаким образом не защищено законом со стороны федерального правительства, как пенсии в частном секторе ».

Правительства иногда управляют пенсионной задолженностью, сокращая размер пособий, откладывая корректировку стоимости жизни или продлевая период перехода прав. Во многих штатах также начинают требовать взносы сотрудников, аналогичные 401k.

«В этом есть некоторое преимущество, потому что это позволяет работникам знать о своих сбережениях и знакомить их с инвестициями на фондовом рынке», — сказала она.«Но мы знаем из истории частного сектора и перехода от планов с установленными выплатами к планам 401k, что добровольные взносы часто намного ниже того, что необходимо работникам для замещения их лежачей пенсии».

Правительства обратились к другим механизмам выживания, в том числе к увольнению сотрудников до того, как они будут приняты на работу, или к неисполнению вакантных должностей.

«Я думаю, что это снижает конкурентоспособность государственного сектора как места работы», — сказал Фридберг. «Уже было так, что за сопоставимую работу зарплата часто была ниже, особенно для высококвалифицированных рабочих.Обещание пенсии должно было компенсировать это. Если это обещание больше не будет выполняться, талантливые люди обязательно уйдут в другое место ».

Действительно, некоторые города и штаты обратились к аутсорсингу товаров, которые когда-то считались достоянием общественности. Митчелл привел в качестве примеров приватизацию тюрем и служб экстренной помощи. Правительствам, передающим на аутсорсинг, не нужно иметь дело с выплатой пенсии в конце карьеры работника.

Но этих мер по-прежнему недостаточно, сказал Митчелл.

«Более серьезной проблемой является так называемая проблема скрытого заимствования, когда люди, которые нанимали учителей, пожарных и так далее 30 лет назад, они не платили им полную сумму, которая сделала бы их зарплаты и пенсии устойчивыми, » она сказала. «Вместо этого они недофинансировали планы, оставив сегодняшних налогоплательщиков платить за услуги, которые были оказаны 30 лет назад».

Начать с прозрачной пленки

Митчелл и Фридберг твердо убеждены в том, что правительства должны быть более открытыми с сотрудниками, гражданами и инвесторами в отношении того, как они распоряжаются своими пенсионными планами.В свою очередь, заинтересованные стороны должны участвовать.

«Я думаю, что лучше всего начать с прозрачности», — сказал Митчелл, сославшись на федеральные постановления, которые требуют, чтобы корпоративные планы сообщали о своих финансовых обещаниях и откладывали деньги для выполнения этих обязательств. Но децентрализация означает, что федеральное правительство не имеет полномочий заставлять штаты сообщать о своих обязательствах и активах или следовать аналогичным протоколам.

Митчелл повторил, что в конечном итоге все будут платить. Она сослалась на недавнее исследование, согласно которому владельцы собственности будут нести ответственность за нефинансируемые обязательства посредством того, что можно считать «скрытым налогом».”

«Двадцать процентов стоимости вашего имущества уже будет покрывать дефицит пенсий штата и местного населения», — сказал Митчелл. «Итак, вы можете продать и переехать из Чикаго или Детройта, но уже есть капитализация недофинансирования в стоимости вашего дома».

Фридберг сказал, что несостоятельность сводится к конституционным вопросам. Граждане должны начать задавать правильные вопросы, потому что политикам легко «переложить ответственность».

Приведя личный пример, Фридберг отметила, что в ее родном городе Шарлоттсвилль, штат Вирджиния, есть собственный пенсионный фонд для полицейских и муниципальных служащих.

«Информации об этом немного, поэтому трудно понять [как он работает]», — сказала она. «Я был бы счастлив, если бы городу Шарлоттсвилль не пришлось выполнять эту очень сложную финансовую операцию по управлению пенсионным фондом».

Профессора согласны с тем, что многие из предлагаемых решений вряд ли заполнят пенсионную дыру, потому что единственный способ получить большую отдачу от инвестиций — это взять на себя больший риск. Для этого фондовый рынок слишком волатилен.

«Нет никаких волшебных инвестиций, которые государства могут сделать здесь, чтобы вернуть деньги.Как и в случае с финансовым кризисом, высокий риск означает, что в какой-то момент произойдут большие спады, и они не смогут оплачивать свои счета », — сказал Фридберг. «Другая проблема с облигациями заключается в том, что они отодвигают проблему на будущее, а затем усложняют понимание будущих обязательств».

COLA Увеличивает долларовые ограничения на пособия и взносы

Налоговое законодательство устанавливает ограничения на долларовую сумму взносов в пенсионные планы и IRA, а также на размер выплат по пенсионному плану.Раздел 415 IRC требует, чтобы лимиты ежегодно корректировались с учетом увеличения стоимости жизни.

IRA	2021	2020	2019
Лимит взносов IRA	6000 долларов США	6000 долларов США	6000 долларов США
Взносы ИРА на наверстывание	1 000	1 000	1 000
Поэтапный отказ от традиционных вычетов IRA AGI, начиная с	2021	2020	2019
Совместное возвращение	105 000	104 000	103 000
Холостяк или глава семьи	66 000	65 000	64 000
SEP	2021	2020	2019
SEP Минимальная компенсация	650	600	600
SEP Максимальный взнос	58 000	57 000	56 000
SEP Максимальная компенсация	290 000	285 000	280 000
SIMPLE Планы	2021	2020	2019
ПРОСТОЙ Максимальный вклад	13 500	13 500	13 000
Взносы для ликвидации последствий	3 000	3 000	3 000
401 (k), 403 (b), планы распределения прибыли и т. Д.	2021	2020	2019
Годовая компенсация	290 000	285 000	280 000
Выборочные отсрочки	19 500	19 500	19 000
Взносы для ликвидации последствий	6 500	6 500	6 000
Установленные лимиты взносов	58 000	57 000	56 000
Пределы ESOP
Другое	2021	2020	2019
Порог HCE	130 000	130 000	125 000
Пределы установленных выплат	230 000	230 000	225 000
Ключевой сотрудник	185 000	185 000	180 000
457 Отсрочка по выбору	19 500	19 500	19 000
Контрольный сотрудник (член правления или должностное лицо)	115 000	115 000	110 000
Контрольный сотрудник (на основе вознаграждения)	235 000	230 000	225 000
Налогооблагаемая база заработной платы	142 800	137 700	132 900

Пенсионное богатство в Великобритании

14.Сильные стороны и ограничения

Учет инфляции

Учет инфляции богатства является более сложной задачей, чем учет доходов или расходов, поскольку такие компоненты богатства, как собственность, пенсии и инвестиции, со временем претерпевают сложные изменения. Однако, поскольку исследование проводится на местах уже более десяти лет, необходима некоторая корректировка ценовых изменений, чтобы можно было провести разумное сравнение тенденций с течением времени в рамках настоящего отчета.

Для этой цели мы использовали индекс потребительских цен, включая стоимость жилья собственниками (CPIH), чтобы отразить общее изменение стоимости денег с течением времени.Если указаны «реальные» цены с поправкой на инфляцию, это цены с апреля 2016 года по март 2018 года (то есть средние цены за период с апреля 2016 года по март 2018 года). Обратите внимание, что фоновые таблицы даны в номинальном выражении, поэтому могут не совпадать с приведенными здесь цифрами.

Вкратце, номинальные значения, зарегистрированные за период исследования (t), умножаются на отношение среднего ежемесячного индекса CPIH за 6 месяцев (с апреля 2016 г. по март 2018 г.) к среднему значению индекса CPIH для период съемки (т):

Для воспроизведения скорректированных на инфляцию цифр в следующей таблице приведены дефляторы, используемые для каждого периода времени.Номинальная цифра, умноженная на дефлятор за соответствующий период времени, даст цифру в ценах с апреля 2016 года по март 2018 года.

Более подробная работа по корректировке изменений цен с течением времени запланирована перед публикацией следующего раунда Обзора благосостояния и активов (WAS), включая изучение конкретных дефляторов для отдельных компонентов богатства.

Ошибки выборки и проверка значимости

Были предприняты все разумные попытки для обеспечения максимальной точности данных.Однако есть два потенциальных источника ошибок, которые могут повлиять на надежность оценок и для которых невозможно сделать адекватные корректировки; они известны как ошибки «выборки» и «ошибки, не связанные с выборкой». Эти концепции объясняются далее в QMI Обзора богатства и активов.

Не включены оценки, основанные на менее чем 30 ответивших домохозяйствах. Однако из-за сложности данных (таких как вмененные значения и сложное взвешивание) на данном этапе не проводилось формального тестирования значимости, хотя это будет рассмотрено в более поздних версиях.

Волна 1, половина выборки

Методологическое решение на волне 1 (июль 2006 г. — июнь 2008 г.) WAS по снижению нагрузки на респондентов привело к выбору вопросов, включая компоненты физического богатства, которые следует задавать только подмножеству домохозяйств. . Это решение повлияло на оценку совокупного совокупного богатства. Эта последующая «половина выборки» была достаточно большой для получения надежных результатов и не влияла на надежность распределения богатства на уровне домохозяйства.Таким образом, оценки общего благосостояния домохозяйств основаны на данных из этой половинной выборки из 17 316 домохозяйств.

Для оценки совокупного общего богатства использовалась полная выборка для имущественного, финансового и частного пенсионного богатства. Однако оценки совокупного физического богатства основаны на ответах для половины выборки (17 316 домохозяйств), которые были скорректированы с использованием «фактора повышения рейтинга» в дополнение к нашим стандартным процедурам взвешивания. В последующие периоды опроса каждому домохозяйству был задан полный набор вопросов о компонентах чистого богатства.Следовательно, и более поздние оценки совокупного домохозяйства и совокупного совокупного благосостояния основаны на полной выборке респондентов.

Оценка состояния частной пенсии

Состояние частной пенсии относится к стоимости любых уже начисленных частных пенсий, не связанных с государственной пенсией. Сюда входят профессиональные пенсии, личные пенсии, сохраненные права на предыдущие пенсии и пенсии при выплате.

Оценить стоимость некоторых частных пенсий несложно.Например, если пенсия представляет собой схему с установленными взносами (не выплачиваемую), оценка производится на основе последнего заявления респондента от администратора пенсионного обеспечения. Это точная оценка каждой индивидуальной пенсионной корзины с учетом любых значимых рыночных влияний (например, доходности инвестиций).

Однако при оценке стоимости других схем, в которых определенный уровень выплаты гарантирован при выходе на пенсию (например, схемы с установленными выплатами), или для пенсий, выплачиваемых при уже приобретенных аннуитетах, любые полученные пенсионные отчеты не будут включать размер пенсионной корзины, только размер дохода, который должен быть получен при выходе на пенсию.Таким образом, стоимость банка, необходимого для выплаты дохода по плану с установленными выплатами, оценивается с использованием стажа работы, доли начисления и заработанного дохода вместе с внешнеэкономическими показателями, такими как ставки аннуитета и коэффициенты дисконтирования.

В результате стоимость таких горшков может значительно меняться между волнами, когда основная информация, полученная от респондентов, на самом деле не изменилась. Хотя это может показаться интуитивно неверным, это просто признание того, что внешние экономические факторы могут значительно изменить стоимость пенсионной корзины, необходимой для получения определенной суммы пенсии (см. Ссылку на методологию).

Сильные и слабые стороны Обзора благосостояния и активов (WAS) можно найти в отчете «Информация о качестве и методологии» (QMI).

Вернуться к содержанию

Уровень финансирования пенсионного плана | Таблицы показателей эффективности города

Финансы

Финансовый год 2018-19
Цель: профинансировано на 100%
Статус цели: НЕОБХОДИМО УЛУЧШЕНИЕ

Пенсионная система служащих Сан-Франциско (SFERS) управляет пенсионным планом города — пенсионным планом с установленными выплатами для нескольких работодателей, который финансируется за счет взносов сотрудников и работодателей и доходов от инвестиций.

Общее финансовое состояние пенсионных систем можно измерить разными способами, но самый простой — это сравнение обязательств данного плана с его активами, выраженное в процентах от уровня финансирования. Для пенсионных планов это измерение проводится с использованием как рыночной стоимости активов системы, так и актуарной стоимости . Обе эти цифры показаны на диаграмме ниже, но результативность этого показателя основана на актуарной стоимости активов плана.

СИСТЕМЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ СОТРУДНИКОВ САН-ФРАНЦИСКО (SFERS)

Как дела в Сан-Франциско

Пенсионный план SFERS

Сан-Франциско на 1 июля 2019 г. был обеспечен на 87,7%, исходя из актуарной стоимости активов плана. Это соотношение немного выросло по сравнению с 1 июля 2018 года, когда план SFERS был профинансирован на 87,3%.

Нефинансируемое актуарное обязательство (UAL)

SFERS увеличилось примерно на 82 миллиона долларов. Актуарная стоимость активов SFERS составила 25 долларов США.248 миллиардов по состоянию на 1 июля 2019 года, что на 1,35 миллиарда долларов (5,8 процента) больше, чем в предыдущем году. Это увеличение отражает сглаженные доходы от инвестиций и взносы, компенсированные выплатами и расходами, выплаченными в течение года. Общие пенсионные обязательства составили 27,335 миллиарда долларов, что на 1,63 миллиарда долларов (6,3 процента) больше, чем в предыдущем году, включая увеличение на 141 миллион долларов в результате Дополнительного COLA 2019 года.

Как измеряется производительность

SFERS проводит ежегодную актуарную оценку своих активов и обязательств, чтобы оценить состояние финансирования системы и определить соответствующие уровни отчислений города в фонд на следующий финансовый год.Эти отчеты доступны на сайте SFERS.

Когда план выплат финансируется на 100%, стоимость его обязательств составляет , что равно стоимости его активов. Когда план финансируется менее чем на 100%, стоимость его обязательств на больше, чем на , чем стоимость его активов на

.

Коэффициент процентного финансирования SFERS может быть рассчитан на основе либо актуарной стоимости, либо рыночной стоимости активов плана, разделенной на актуарные обязательства плана. Оба эти значения включены здесь, но производительность для этого показателя основана на актуарной стоимости активов.

Дополнительная информация

Данные

Сначала щелкните диаграмму выше, а затем нажмите кнопку «Загрузить» в правом нижнем углу визуализации, чтобы просмотреть и загрузить данные, отображаемые на диаграмме.

NPT Top 100 (2019): углубленное исследование крупнейших некоммерческих организаций Америки

Доходы росли быстрее, чем расходы, так как доноры вносили свой вклад

Сбор средств на декабрь 2018 года для организации Médecins Sans Frontières / Doctors Without Borders (MSF) увеличивался примерно на 10% с опережением бюджета.Этот месяц стал самым нестабильным периодом года для фондовых рынков. К концу года MSF потеряла встречный ветер по сбору средств, упав чуть более чем на 1 процент.

«Мы не можем контролировать климат сбора средств в декабре, но то, что мы действительно пытались сделать все больше и больше, — это быть готовыми, и мы делаем это, имея прочную основу для поддержки», — сказала Микаэла Рид, директор по маркетингу в Нью-Йорке. некоммерческая организация по международным делам. «Чем больше у вас поддержки, тем меньше грызете ногти в декабре», — сказала она.

При поддержке Oracle / Netsuite [/ caption]

В то время как в декабре прошлого года руководители некоммерческих организаций, возможно, грызли ногти, год оказался для крупнейших организаций положительным моментом. Общий доход организаций в 32-м ежегодном NPT 100, исследовании крупнейших некоммерческих организаций США, получающих не менее 10 процентов доходов от государственных доходов, превысил 84,7 миллиарда долларов, что почти на 5 процентов больше, чем в предыдущем году. служба поддержки. Увеличение было результатом всплесков по всем категориям доходов, за исключением государственной поддержки, которая снизилась на 3.68 процентов до 9,75 миллиарда долларов.

Государственная поддержка выросла на 3,43 процента и составила 46,637 миллиарда долларов, что составляет 55 процентов от общего дохода. Доходы от программных услуг выросли на 11,5 процента до 21,4 миллиарда долларов, или примерно 25 центов на каждый доллар, созданный некоммерческими организациями. Инвестиционный доход группы вырос почти на 4 процента до 3,84 миллиарда долларов. Прочая выручка составила почти 2,92 миллиарда долларов.

Расходы крупнейших некоммерческих организаций выросли по всем направлениям, включая 4,2 процента в целом, и составили 79 долларов.739 миллиардов. Административные расходы выросли почти на 7 процентов до 6,27 миллиарда долларов. Расходы по сбору средств увеличились на 5,13 процента, до 3 965 миллиардов долларов, а расходы по программам составили самую большую долю — 69,5 миллиардов долларов, что почти на 4 процента.

По словам Дэна Романо, налогового партнера Grant Thornton LLP в Нью-Йорке, который помогает систематизировать финансовые данные для NPT 100 , значительного снижения, которое могло бы быть очевидным из-за налоговой реформы, не произошло. GuideStar от Candid также помогал в сборе данных, особенно для национальных организаций с множеством аффилированных лиц.

Большинство людей, подавших налоговые декларации за 2018 год, теперь увидели влияние в письменной форме льгот, которые они получили или потеряли, потому что они больше не перечисляют вычеты или не достигли определенных пределов, сказал Романо, добавив, что, за исключением декабря, экономика в целом была хорошей в течение 2018 года. Ему интересно узнать о 2019 году, когда люди знают истинные последствия налоговой реформы для них, и поэтому сокращение индивидуальных пожертвований может быть больше.

Wounded Warrior Project (WWP) опровергла предыдущие исторические примеры благотворительных организаций, которые были под пристальным вниманием или погрязли в скандале.Susan G. Komen for the Cure не достигла тех же уровней, что и до проведения в 2012 году разоблачения, связанного с планируемым отцовством, а также столкнулась с эволюцией своей расы и мероприятиями по сбору средств. United Way потребовались годы, чтобы вернуться после финансового скандала в национальном офисе в начале 1990-х годов.

Выручка и поддержка восстановились в 2018 году после потрясений на WWP весной 2016 года. Хотя они не вернулись к 400 миллионам долларов, о которых сообщалось еще в 2015 году, выручка, по крайней мере, вернула снижение, поднявшись с 226 миллионов до 263 миллионов долларов.

«Как правило, организации, которые в значительной степени полагаются на пожертвования небольших долларов, попадают в скандал, вы не видите изменений, которые мы наблюдали с ними», — сказал Брайан Миттендорф, председатель Департамента бухгалтерского учета и MIS в Огайо. Бизнес-колледж Фишера при Государственном университете. «Их восстановление с финансовой точки зрения было довольно впечатляющим».

Выручка растет, но все еще намного ниже, чем была четыре года назад, сказал Дуг Уайт, бывший директор магистра наук по программе управления фандрайзингом в Колумбийском университете и автор книги «Благотворительность для раненых», недавней книги о борьбе WWP. внимание СМИ: CBS News, The New York Times и другие.По его словам, выручка улучшается, но по какому показателю? «Я не могу не думать, что WWP — это просто не та организация, которой она когда-то была, хотя я надеюсь, что она будет процветать. Миссия срочная и долгосрочная », — сказал он, добавив, что разрушения от кризиса реальны и устойчивы.

Стихийные бедствия казались серьезными для нескольких организаций, в которых сообщалось о более высоких доходах и поддержке, потому что финансовый год включал реакцию на ураган Харви, обрушившийся на регион Хьюстон в августе 2017 года.

Houston Food Bank был одним из крупнейших игроков в NPT 100, продемонстрировал рост доходов примерно на 61 процент, почти 130 миллионов долларов, с 210 миллионов долларов до 340 миллионов долларов за финансовый год, закончившийся в июне 2018 года. Аналогичным образом, Американский Красный Крест был увеличилась почти на 1 миллиард долларов, с 2,6 миллиарда до 3,6 миллиарда долларов в общей выручке.

Девять организаций сообщили о доходе от инвестиций в размере более 100 миллионов долларов, во главе с Армией спасения — 772 миллиона долларов, что почти на 42 процента больше, чем в 2017 году.

Тридцать шесть организаций сообщили о снижении инвестиционного дохода, что означает, что они получили прибыль и дивиденды меньше, чем в предыдущем году. Только четыре некоммерческих организации из NPT 100 сообщили о реализованном убытке инвестиционного дохода за 2018 год.

«Мы должны создать устойчивую модель, которая оказывает влияние. Когда вы делаете это правильно, это создает большую независимость для организации. Марта Телладо, генеральный директор, Consumer Reports

Тот факт, что выручка от программных услуг в целом выросла, «доказывает, что организации создают новые потоки доходов», — сказал Романо, пытаясь сделать что-то иное, чем то, что делалось в прошлом.»Что еще мы можем сделать? Как мы можем собрать средства в другом месте, чтобы восполнить недостаток пожертвований? »

По словам генерального директора компании Марты Телладо, в компании Consumer Reports (CR) в Йонкерсе, штат Нью-Йорк, участники вносят около 80 процентов от общей суммы 240 миллионов долларов годового дохода. Существует также очень преданное и лояльное сообщество мелких доноров, некоторые из которых являются его членами, а некоторые нет, и которые в общей сложности предоставляют около 25 миллионов долларов. Остаток поступает от крупных доноров и институциональной благотворительности, сказала она.«Мы должны создать устойчивую модель, которая оказывает влияние. Когда вы делаете это правильно, это создает большую независимость для организации. Это позволяет вам делать что-то и не зависеть от приливов и отливов благотворительных долларов », — сказал Телладо.

Благотворительные организации по борьбе с болезнями продолжают сотрудничать с фармацевтическими компаниями множеством способов, включая инвестиции в исследования и лекарства на ранних этапах. Общий доход Общества лейкемии и лимфомы (LLS) в Рай-Брук, штат Нью-Йорк, увеличился на 27 процентов, почти до 439 миллионов долларов, по ряду категорий.И это несмотря на резкое снижение доходов от программы Therapy Acceleration Program (TAP) с почти 30 миллионов долларов в предыдущем году до менее 4 миллионов долларов в 2017 году. Это произошло в результате изменения контракта на владение препаратом Celetor.

Фонд венчурной благотворительности JDRF, T1D Fund, получил прибыль в размере 15,4 млн долларов по сравнению с 12,6 млн долларов в предыдущем году, а активы на конец года выросли с 23,6 млн долларов до 45 млн долларов, поскольку общий доход благотворительной организации Нью-Йорка превысил типичные 200 млн долларов. уровень до 230 миллионов долларов.Несколько сообщений в JDRF не были возвращены.

Некоммерческие организации, специализирующиеся на заболеваниях, извлекают выгоду из того факта, что большой коммерческий сектор, занимающийся поиском лекарств, уже создан и работает в области, где уже есть много денег и игроков с коммерческим интересом, — сказала Кэт Роскета, исполнительный директор-основатель Центра Высокоэффективная филантропия в Школе социальной политики и практики Пенсильванского университета. «Трудно представить себе еще одну крупную победу в такой области, как насилие в семье или бездомность, где нет такого же финансового вознаграждения на финансовом рынке за решение, оказывающее положительное влияние на общество», — сказала она.

Диверсификация потоков сбора средств — это то, что волнует всех руководителей некоммерческих организаций. По словам Роскеты, для тех, кто занимается болезнями, это один из способов диверсификации, недоступный другим некоммерческим организациям. С другой стороны, хотя есть потенциал для высокого вознаграждения, есть также потенциал для высокого риска и неликвидности инвестиций. «Многие некоммерческие организации не имеют персонала и даже не имеют возможности вкладывать драгоценные средства в рискованные, долгосрочные инвестиции, которые могут окупиться, а могут и не окупиться», — сказала она.

Взносы в LLS также выросли почти на 100 миллионов долларов, со 148 миллионов долларов до 244 миллионов долларов, в основном за счет взносов в виде сооплаты. Что касается расходов, то Фонд защиты пациентов (PAF) вошел в пятерку самых высокооплачиваемых независимых подрядчиков LLS с 6,65 млн долларов. Организации по оказанию помощи в области здравоохранения и сооплаты были одними из самых быстрорастущих участников в этом году NPT 100.

Частью обеспечения устойчивости было знакомство с донорами и членами там, где им удобнее всего.Около половины членов CR хотят получать материалы в печатном виде, а другая растущая аудитория такого же размера предпочитает только цифровой формат. «Это совершенно другая маркетинговая и рекламная стратегия, — сказал Телладо. По ее словам, получение доступа к потребителям там, где они есть, становится все более затратной, и проблема для некоммерческих социальных предприятий с растущим цифровым присутствием состоит в том, чтобы конкурировать за поисковые запросы с частным сектором.

«Как разношерстной некоммерческой организации вам нужно напрячься и потратить деньги на поисковые запросы…. они на тех платформах, — сказал Телладо.

Сейчас любая организация, пытающаяся достучаться до потребителей, представляет собой серьезную проблему. Любое небольшое изменение алгоритмов повлияет на стратегию. Это требует нового набора навыков для сотрудников некоммерческих организаций. «Наша модель побуждает нас быть более гибкими на переднем крае цифровых маркетинговых правил. Я не могу представить, что это не перейдет в другие некоммерческие организации, — сказал Телладо.

Будь то ежемесячные пожертвования и поддержка или плата за услуги, руководители крупнейших благотворительных организаций продолжают попытки диверсифицировать свои доходы.

Расширение программы поддержки было основным направлением, и это окупилось для MSF, инвестируя в приобретение в основном через опросы, а также тестируя цифровое приобретение для поддержки. В целом MSF приобрела 22 000 спонсоров в этом году и планирует приобрести 35 000, что почти вдвое превышает их общее количество по сравнению с 2018 годом. Цель состоит в том, чтобы собрать 40 миллионов долларов в этом году от 120 000 спонсоров.

Директор по развитию Томас Курманн предположил, что доходы выросли в конце 2017 года, потому что доноры знали, что налоговая реформа вступит в силу в 2018 году, когда ожидалось, что миллионы людей воспользуются стандартным вычетом, а не разбивают свои налоги по статьям.

«У нас нет полных доказательств, но предположение предельно ясно», — сказал он о влиянии налоговой реформы на благотворительность в конце 2018 года.

Помимо волатильности фондового рынка, остановка работы федерального правительства, вероятно, в некоторой степени повлияла на благотворительность. «Эти два события определенно не повлияли на доверие людей», — сказал Курманн, когда потребители увидели, что их инвестиции и пенсионные планы снижаются в режиме реального времени. «Тогда люди склонны придерживаться своих денег, не обязательно проявляя такую ​​щедрость, как если бы экономика и фондовый рынок переживали подъем», — сказал он.По словам Курманна, каждый элемент, который влияет на доверие доноров с экономической точки зрения, может сдвинуть с мертвой точки, что и произошло в 2018 году.

По словам Курманна, пожертвования MSF в виде ценных бумаг в декабре 2018 года были на 40 процентов меньше, примерно на 3,3 миллиона долларов, по сравнению с декабрем предыдущего года.

Несмотря на то, что MSF прилагала все усилия для ежемесячных пожертвований, она также извлекла выгоду из меньших затрат на обслуживание для обеспечения пожертвований. За последние несколько лет MSF заметила резкий рост пожертвований от фондов, рекомендованных донорами (DAF), и при этом они получали больше пожертвований за счет сбора средств в прямом эфире — и то, и другое позволяет собирать деньги без особых затрат ресурсов.

В этом году MSF увеличила выручку на 30 процентов только от одного мероприятия, Summer Games Done Quick (SGDQ), которое, по словам Рида, привлекло 3 миллиона долларов. Это выше 20-процентного роста в предыдущем году. «В какой-то момент мы были взволнованы тем, что это мероприятие стоимостью 2 миллиона долларов или 1 миллион долларов», — сказала она.

То, что началось в 2013 году с пилотной кампании по сбору средств на сумму 257000 долларов, превратилось в ежегодное мероприятие, которое MSF помогает, арендуя конференц-зал, собирая полевых работников и сотрудников для выступления в прямом эфире о своей работе, а также открывая и закрывая прямую трансляцию. Twitch.В противном случае MSF в основном не вмешивается.

Пока геймеры играют, сотни тысяч людей по всему миру смотрят онлайн или лично — около 2600 присутствовало в этом году — и делают пожертвования через PayPal. Отдельные доноры могут выбрать свое согласие, хотя многие этого не делают. «Они просто уделяют нам свое время. Они не получают прямую почтовую рассылку или какие-либо стандартные вещи. Если они соглашаются, главное, что мы делаем с ними, — мы благодарим их и напоминаем им, что мероприятие приближается », — сказал Рид. «Вот как они дают и как им нравится давать», — сказала она.

Livestreamers немного моложе среднего спонсора прямой почтовой рассылки MSF, которому может быть от 60 до 80 лет, и они очень заинтересованы в сборе средств. Другой сбор средств связан с построением личных, прямых отношений в течение длительного периода времени. Рид сказал, что это больше связано с отношениями с игровым сообществом. «Они не делают пожертвований за пределами этих мероприятий, это в основном одноранговые сборы средств. Это похоже на очень большую распродажу видео-выпечки », — сказала она.

По ее словам,

Streaming — это не просто видеоигры, а всевозможные прямые трансляции событий и странные задачи.«Это не единственное мероприятие, посвященное потоковой передаче видео. В целом мы рассматриваем это как растущую область возможностей », — добавила она.

Если вы не вкладываете деньги в нижнюю пирамиду доноров, сказал Курманн, вы рискуете застояться. «Каждый год вы должны компенсировать потери, которые есть у вас в досье донора — люди теряют, не дарят второй подарок, не конвертируют, как вы хотели бы», — сказал он. «Удержание — это большая проблема, поэтому вы, очевидно, хотите сделать ведро менее протекающим, но также убедитесь, что вы привлекаете больше людей в пирамиду.Только тогда вы сможете расти. Вы не можете рассчитывать на то, что доноры в среднем дадут больше, вам нужно привлечь больше людей. Это и наша стратегия: больше регулярных доноров, больше людей, которые могут нам жертвовать ».

Ожидается, что половина из 215 000 новых разовых доноров MSF в этом году поступит через источники прямой почтовой рассылки. «Они по-прежнему являются для нас ценными спонсорами», — сказал Рид, поскольку они могут перейти на запланированные подарки, крупные подарки или программу пожертвований среднего уровня. «Одновременно происходит множество вещей.Я думаю, что некоторые организации затем перешли на прямую почтовую рассылку по другим каналам. Мы пытаемся найти здоровый микс, создаем новые каналы, — сказала она, — например, проводим опрос и тестируем другие новинки в следующем году ».

NPT Top100 Данные:

Прокрутите с помощью мыши или щелкните график и используйте клавиши со стрелками.

00008940501900494839000000043976921045008447600074456156462373075655298049231533005127893694507001979794909915362784065108375099301902506700112344883761108889872000000135108419706799432703813908723

	Имя	Общая выручка	Общественная поддержка	Правительство	Инвестиции	Поддержка программы	Прочие доходы	Услуги в натуральном выражении	Всего	Расходы по программе	Расходы по сбору средств	Административные расходы	Итого активы	Стоимость инвестиций	Общая совместная стоимость	Чистое изменение активов	Неограниченные активы	Временно запрещено	Постоянное ограничение
1	Y (YMCA США)	7738001000	10649	649653000	130833000	5702800000	189721000	0	7361021000	6276304000	158287000		0000	15058334000	н / д	0	-1	8853251000	11	000	728505000
2	Goodwill Industries International	60	877522216	385152370	н / д	4721430754	111024749	0	5	5272549450	15896604	645897996	569 26	1664203040	0	175998240	38751		182879021	0
3	Католические благотворительные организации США	4365415012	806202463	1872374806	31765984	14818	173175879	0	427	3755985882	87254871	4359	3550800.082	н / д	0	н / д	104614547	н / д	н / д
4	Армия Спасения 1 2 3	3750278000	2010854000	373324000	772883000	15 00	434217000	58	3703604000	3042749000	253010000	407845000	16063223	н / д	0	515265000	66451	2024756000	2800019000
5	United Way 1	3663263110	3151885287	317506130	59787737	0	134083956	0	3663263110	3098729903	320	8	243629659	н / д	н / д	0	н / д	н / д	н / д	н / д
6	Американский Красный Крест	3608002096	1459751653	48725644	205319131	184	00	44870368	0	3142984060	2830834780	198540533	113608747	3240247122	1796987465	0	386229239	-46450794	768546038	860056680
7	Кормление Америки	2827633478	2754033469	0	1524206	23606999	48363370	1175160	2826138224	2788405817	27057007	10675400	148826212	103	0	0	1645514	39649590	8 29	1887109
8	Habitat for Humanity International	2283273292	1496820919	16235118	4242701	641431580	124542974	0	1	2196	1625982033	13	68	177605995	4302815836	777817385	0	250566958	26375		430456817	14799817
9	Клубы мальчиков и девочек Америки 4	21960	1026898870	642	5	46	2	274212210	205128844	60170573	1	15360		128436636	248655987	4016174383	123
0	н / д	н / д	н / д	н / д
10	Целевая группа по глобальному здравоохранению	218 14	2161853850	27267850	201199	0	-322185	0	2205512092	2197770783	129715	7611594	61988899	31964714 ​​	0	-16511378	26 2	23540016	0
11	Онкологический институт Дана-Фарбера	1755138116	4213
139983669	2105559	1151473141	40180480	0	1681302389	152	99	35482803	116632787	28	000	1511648656	0	223341308	846457749	703139823	205273831
12	Федерация планируемого родительства Америки 2 7	1665140369	630643369	143458000	80578000	788984000	21477000	4771000	1420300000	1112300000	102200000	205800000	21656600000	н / д	н / д	24
138
2	196700000
13	ALSAC / St.Детская исследовательская больница Джуда	1651985235	14464	0	168588999	0	36	6	0	1239750265	88	84	233149738	117201943	4780599912	4540306597	135766476	612
35	589	76544144	1024698330
14	Смитсоновский институт	1466053226	165581338	1004370793	97969819	108484309	674		11804620	13	107	84	41200048	270154965	514	02	2487059189	12413258	177115985	2842282757	772552683	546206615
15	Прямая разгрузка	1235283489	1231064403	0	4219086	0	0	0	1242507232	1235423130	21	4887945	283205397	56310077	0	-6845052	211683121	48040665	0
16	Бойскауты Америки 6	1210625733	518829738	2831345	140713148	401509636	146741866	0	1126469257	975236010	68705630	82527617	4631419819	2535733520	0	н / д	2281317593	608881064	76	15
17	Охрана природы	1184630698	831984439	10	56	117180886	115642257	10624360	17449159	3872	615798856	1227		168 5	7409864700	25	830	0	376712881	5368848048	833406258	3 839
18	Уорлд Вижн	1055102715	7205
328747061	3597191	272170	18
406000	1052417101		8	63	56246417	303357722	124362726	0	7104451	84589000	118
19	AmeriCares	1044709662	1042143740	139495	1781210		9	-306862	698562	1325483294	130	88	11214559	5155347	327273603	52716909	0	-280	5	96572203	216368191	4969505
20	Католическая служба помощи	100	76	470	5166	10631596	0	104	214895	1011642141		2568	32485370	34204203	505979571	255614343	15	-3008051	108529640	60530491	15779505
21	Детская больница Шрайнерс		407838816	1	353307162	139681988	30261459	0	884184182	70 38	68719015	105836129	8356855492	6337233911	0	-669889791	62588		1	1137665000
22	Девочки-скауты США	944	7	113218848	2286482	43868893	706784578	78772676	2244595		8886	758
53219010	97340389	18	1018525011	0	4	71	14331		112	9	1075
23	Еда для бедных		8943
12373013	115148	0	54626	0		897871889	43682999	11049735	32003725	7805300	0	-10487019	24286815	0	1478794
24	Международное сострадание	8	886588666	0	2760637	0		47972	861733317	703381064	89	1	68412162	328616668	20	48	0	28486206	114836417	115510400	11664533
25	Американская кардиологическая ассоциация	851806734	654610065	5068502	46	43636836	101553966	15566440	827059831	6664	106080843	54482773	1412 8	255614343	233235672	43534994	373439379	3846
1
26	Спасем детей	829
497407413	321076247	8160553	2132516	1171333	25531616	8360	728610037	64089058	433
304416820	171127121	0	-20752709	111660545	62605574	45	0
27	Американское онкологическое общество 7	766277386	70	53		57728313	0	-6084328	3	9	76
5	139865929	35518352	1612834906	881203552	0	—	763	445554626	311309806	307035805
28	YWCA 8	738001000	102333700	330031237	0	167815762	137820301	0	698752199	5948	24	4	74223667	14899		н / д	0	н / д	н / д	н / д	н / д
29	Совет католической медицинской миссии	734659193	721601548	13010359	47286	0	0	5453566	630583230	620181457	5476937	4	6	218	2	31101838	0	105451956	207700040	44	0
30	Международный комитет спасения	72	26	288173487	422	57			11	3331824	0	729661667	638207612	36121512	55332543	371224556	2829	0	8373509		962	73560461	554
31	Шаг вперед для студентов	707661184	705681555	0	999419	976220	3990	368305	674603917	668235653	2449330	3	4	58	33	1	83	0	33057267	8115532	505588095	0
32	Кошелек самаритянина	699753719	64	38799415	8338002	1 8	1245281	14	672172599	588175829	50156042	33840728	708302578	458364301	14175751	22211880	388051760	260637406	1007009
33	Крю (Крестовый поход за Христа)	627461000	578159000	0	н / д	21802000	27500000	н / д	5	000	497147000	53277000	43879000	39	311680000	0	38302000	270801000	11715000	2500000
34	U.S. Фонд ЮНИСЕФ	615676660	612182700	0	1740278	0	1753682	0	5610	531770010	45540141	18874459	300263008	137414590	0	21832592	73188041	681	4142329
35	УХОД	606808858	403108995	1	6801910	0	3411441	0	5098	53	30080688	26856332	517533991	214463790	0	15570901	51801056	167461862	141983620
36	Метрополитен-музей	574798843	238614764	12084256	2489	8530162	37811505	0	4	112	41	13809106	5	13	4364352710	3763124873	0	237707897	7996	1617827759	1089898158
37	MAP Международный	574727522	572	0		22	-588960	0	562760195	560313032	1882060	565103	199 5	5349334	0	11985371		124	105040680	3775170
38	Фонд сети доступа пациентов	540784733	530743654	0	10041079	0	0	0	365062418	358373372	877132	5811914	557200700	474149419	0	170746462	1 65	404816768	0
39	PBS	538	265996611	119	3526008	205781253	51621701	0	494	4553	67334	3	74	498865753	224117424	0	3	278980455	114833106	0
40	Нью-Йоркский пресвитерианский фонд 5	504169631	351814068	0	73337266	6	9668427	0	2174	183423412	20463117	13605163	28917	23833	0	420570527	776508647	1863561399	21
41	Общество лейкемии и лимфомы	438854761	41	0	9	1		25	133928	6231494	356450352	281819869	45741999	28888484	382344839	33	66	12830983	83	143	3	8	42	2886319
42	Фонд HealthWell	437569813	427570435	0	9999378	0	0	0	327823652	324968534	728096	2127022	345846.006	326868210	0		376	-756134	329853461	0
43	Публичная библиотека Нью-Йорка	436747420	64977441	225585287	134522634	2739262	8	6	10266473	33	29	288863558	10660592	3	2034453839	1447267578	0	912	648839109	432	463061137
44	Благотворительный фонд Рональда Макдональда 6	422 6	352882351	588778	37570381	11780128	20142938	0	3052	229813105	45381280	30098705	18146			15			714	13584	251749409		894
45	Ротари Фонд Ротари Интернэшнл	412	340366804	863659	73203442	15	-1516339	0	338243773	30	17	19
8	1	12546	1182303240	0	68622065	700460411	111679745	315158144
46	Врачи без границ / Врачи без границ	411	5	394	0	2469790	15398689	-846887	1201051	426	0	375180865	462	5428259	298832581	161515658	0	-22779257	210870352	25663866	1245734
47	Молодая жизнь	3968	332	0	843560	687	-2	7	0	358047855	308543980	19879970	205	381119135		0	38529677	317457355	28235583	0
48	Центр Картера	383661843	322615363	2	31236881	0	381359	0	370871724	343751310	9655320	17465094	82	7	0	40157617	281801620	3677		164	4
49	Тональный крем Make-A-Wish 2	383558022	2	289	159	15030029	55155104	6864429	н / д	375833585	272552481	65448476	37832628	412070027	278555685	0	20348818	127618845	64270628	43601028
50	Фонд защиты интересов пациентов	378626073	368235159	507802	3056921	6620860	55331	2000	2	890	288574053	1027731	2808106	322982588	287304284	0	85	5	11556465	281708429	0
51	Накорми детей	3698		3613		6079077	1020297	0	1404101	813193	388774769	363447626	14051261	11275882	120	9	2	38	0	-17840436	104532523	10106410	0
52	Городок мальчиков 2 5	360575707	125334206	11309475	50715136	170565770	2651120	20352186	29	239871936	36560845	22587356	1528635522	24	32017586	16	87	1232449867	41859212	85400514
53	Институт международного образования	356626594	63067092	252407355	108
30238238	23184	0	3570	315575819	1677532	39837634	228402014	12	0	6410794	7	80	66787515	6722475
54	Американский еврейский объединенный распределительный комитет	356396808	283565451	45609230	20255978	3667983	3298166	0	323188075	2854		138	23802080	4	74	0	-12730489	1523	179714247	442
55	Специальная Олимпиада 9	3483	271067168	33275552	5351723	11	9	26776079	н / д	328035766	267687509	42454691	178	3663	247685714	27008848	35174228	256453385	53762952	12781876
56	Художественный институт Чикаго	347404695	50500632	6654823	56585746	212383078	7418659	1279798	317307084	278578379		79	2	26	1623214581	1100	6	0	7	236	647218890	462718506
57	Ассоциация Альцгеймера	345458627	298779570	22529518	6410118	10504180	7235241	4828722	35	273687443	6	16	16570908	354052059	266054676	16449045	-11661456	126389072	87419135	42396483
58	Зоопарк Сан-Диего	342252000	64439000	0	н / д	260640000	17173000	0	301652000	267799000		00	24809000	698029000	276510000	0	35356407	251107000	17	69965000
59	Houston Food Bank	340247658	328	2		738083	1248043	-25051	0	308361319	306613013	585743	1162563	108755326	68677308	0	31822857	96545351	2658971	15000
60	Благотворительный фонд Пью	337873774	2	131	0	45665870	427510	1326263	0	366751233	340658904	4988847	21103482	1260502217	1024375888	0	-10096483	8260	54740744	0
61	Христианская радиовещательная сеть	324674393	20	0	—	502667	115712447	1801662	319708060	274627840	28348032	16732188	170469505	53451603	115121253	1626275	62	4	77240707	4119035
62	U.С. Олимпийский комитет	322885529	64472846	198864	4132242	127681579	126399998	0	275147324	223475647	5467028	46204649	336619000	217	0	45596557	228354366	26323537	11184991
63	Крест католической церкви	322781027	322480735	0	н / д	300292	0	н / д	321	3	306528435	5689178	9705700	6409993	3221046	0	-3531199	5838986	0	0
64	Центр исполнительских искусств Кеннеди	31	63		227	48576598	12576458	151644052		51	0	27 25	257534817	11516711	10574397	556989780	129833943	0	347		103087407	224007337	10	56
65	GOOD360	317554168	3108	0	4943	6141039	514820	232412	314	310778508	2250992	1	8	402		1703587	0	11222359	36296780	1422000	0
66	Объединенные еврейские благотворительные организации Большого Бостона	316831329	27 87	75000	36744292	577487	281263	24001	178872508	161035848	12259771	5576889	1621577857	1542009763	0	1821	13	767	61621562	74248921
67	Психическое здоровье, Америка 10	316188585	38178715	162683889	2719987	106055196	6550798	2066361	315070756	274008262	4258367	36804127	314614704	126118415	0	3409769	183123164	35246128	6517263
68	Метрополитен-опера	313444484	148126326	381000	33314481	128270835	3351842	0	2	021	25	10809448	24	0	486124721	297027243	0	—	-164784662	1195	237806134
69	Корпус милосердия	308644568	132751264	175469704	—
1101358	223253	6		313780808	251753928	17343438	44683442	188	99735512	0	-4511888	68522870	16089274	0
70	Национальный фонд рыб и дикой природы	3043		52841042	80409159	5142023	166773003	-771410	0	299	9	28	3333850	7338691	2785	365565026	0	10426391	108629972	119676630	0
71	Американский почечный фонд	301782488	301221651	0	375858	454	184525	432578	314038493	3071
4641446	2206899	26571292	235		1	6	-13347673	22514910	852260	175017
72	Старшие братья Старшие сестры Америки 6	2	087	217769903	50075206	32		7736492	15
н / д	283998856	220589635	34801781	28607440	303074674	14	0	41880907	178	398		20505398
73	UJA-Федерация Нью-Йорка	286344000	217753000	0	71618000	846000	-3873000	681000	241337000	182374000	31255000	27708000	148	1146581000	0	64622000	530404000	451722000	262613000
74	Союз христиан и миссионеров 2	284650599	84235856	0	1	19	166573907	14676317	0	255269737	221020641	2824851	31424245	1068556560	208862250	0	34624181	221814583	42575752	15505478
75	Музей современного искусства	283314866	133246072	22200	81	3	34542278	30882165	0	274032845	214081266	128		47059520	2206703573	1218650556	0	40747271	683606206	676460556	366873992
76	Общество охраны дикой природы	278649802	78555208	115873631	7628566	60289736	130	0	280824304	236511769	114	32348891	1101003948	524172729	0	32010490	358982208	221805327	271402396
77	Национальное еврейское здравоохранение	278258147	47008538	40670000	7979445	184125398	-1525234	0	261433024	221059800	7847202	32526022	301872000	138268000	0	16	71082000		521
78	Национальная художественная галерея	277316441	34044418	155425553	82885869	2	4670474	0	1993		1493	4663949	44820786	1438384394	1070267256	0	70289419	588663161	4631		275583955
79	Фонд морских игрушек для малышей	276639200	271654696	0	4	0	51343	7275195	270863713	261783020	7	2	1161901	155	9	109877061	10262570	-37		144640492	0	0
80	Операция Благословение	276331394	273252917	2964753			0	23538	0	272605727	268070429	3278015	1257283	31974163	60	0	3750027	2318155	8	4	0
81	Фонд кистозного фиброза	2757	108147646	0	49	4	4441092	113271124	10369497	323035454	273175665	26896581	22 8	4013	6	н / д	0	-418822593	3764331282	7526492	3505698
82	ASPCA	267684553	243128195	0	7405460	13524637	3626261	0	240530281	176362529	51565776	12601976	313130836	210837959	0	8980133	213283348	51874487	17734866
83	Научи Америку	263998916	1148	39835621	5699846	23601646	-1276345	173716	284459497	227655523	2	27251739	436749428	374755989	0	7083811	102551845	147010411	117161874
84	Раненый воин проекта	263762696	246204557	0	12728924	0	4829215	67384435	274021252	197401711	61806569	14812972	344555780	3215		3 50	-11869049	298231325	5	6	1000000
85	Всемирный фонд дикой природы	256825626	1958		46811542	6542602	570889	7006408	81349723	258037473	202247798	36	18856474	502673998	2 647	36797472	14	164571699	153
44562715
86	NPR	2513	97030734	110000	4060065	142185731	8574133	0	243863711	157067495	13217165	73579051	357686876		422	0	6	4	114	17986439	0
87	Потребительские отчеты	248450039	28008476	641900	13444352	205372594	982717	0	253014126	215030230	12026955	25	417239171	312	8	0	-5983461	164711030	35	0
88	Проект Орбис Интернэшнл 2	246716443	246346779	0	128264	0	241400	0	245746917	228156288		8031732	65469262	48	0	287494	48800429	12871634	0
89	Good Days (бывший Фонд хронических заболеваний)	240058988	235462675	0	637191	2	1026662	0	236035879	22	48	484511	6120820	66277315	64	0	4408008	25306888	31396806	0
90	Продовольственный банк Среднего Запада	238085848	2274	96	138547	134188	625785	178457	233737717	232081699	532867	1123151	38570267	5852952	0	4089438	33071798	1600673	0
91	Образовательный фонд WGBH	231841889	163172725	7517453	6811052	16981335	5615221	1436469	214896775	170358591	30219799	14318385	4427	443864489	0	30544208	397405206	165184171	41332320
92	Матфея 25: Служения	231317182	2285		0	-521359	2221046	1022530	0	240584278	238763327	9
830739	71857347	6036581	0	-8471029	71328171	0	529176
93	JDRF	230115984	219968105	0	7177001	0	2970878	0	208427675	164074629	27984238	16368808	226353181	160858932	2026999	1	57009483	31828000	7568000
94	Еврейская федерация митрополита Чикаго	228324693	188246283	255269	28768951	10439367	614823	0	197746286	175398952	7	7	14442047	1215373300	1026130501	0	-60758978	4	264	12
95	Стипендия Америки	214	3	1	057	0	8047236	131	1870303	0	211428304	201864331	2444716	7119257	322387578	311553120	0	— 34	71682133	68740980	135
96	Лаборатория Колд-Спринг-Харбор 2	214110387	9	48	57143745	1	230	14	6	0	155469197	134863989	2311714	182	8125	40	0		402838559	152	4	107871840
97	Безлимитные утки	211823694	76060166	82650377	2781004	5777409	22965723	0	203487906	1658		31239740	6353777	287627837	124273199	21405000	55		81581931	123025527	34623415
98	Фонд помощи	211773218	212089976	0	-316758	0	0	0	160618822	154339439	1212499	5066884	176389135	132052842	0	51154396	20804890	14 88	0
99	Фонд сохранения	209741782	70100910	15673157	5144703	1083	10427424	0	1	187	2	2736842	41		787856621	2569	0	-23696862	197282660	141166656	104388637
100	Американский музей естественной истории	205386527		315	31375240	24243331	35986559	135	0	215136437	176410328	7860749	30865360	1463348689	888626144	0	32288753	288303433	542226141	240132236

* Натуральные услуги включают пожертвованные услуги и продукты 2 Финансовая отчетность 3 Государственная поддержка включает гранты и сборы 4 Неаудированная компиляция от клубов-членов + аудированная финансовая отчетность национального офиса 5 Финансовый год за 2017 год 6 Составление формы 990 из аффилированных лиц + национальный офис 7 Включая 501 (c) (4) организацию 8 Государственная поддержка включает некоторое дублирование с государственной поддержкой
9 Оценка на основе формы 990 2018 года для 12 филиалов + национальный офис и 2017 года для 39 филиалов 10 Оценка на основе формы 990 2018 года для 17 филиалов, 2017 года для 96 филиалов и 2016 или ранее для 28 филиалов »

Bio-Rad Laboratories, inc (BIO) Q2 2021 Расшифровка телефонного разговора о доходах

Источник изображения: Пестрый дурак.

Bio-Rad Laboratories, inc (NYSE: BIO)
Телефонный звонок о доходах за 2 квартал 2021 г.
29 июля 2021 г., 18:00 ET

Содержание:

• Подготовленные замечания
• Вопросы и ответы
• Обзвон участников

Подготовлено примечаний:

Оператор

Добрый день, дамы и господа, добро пожаловать на конференц-звонок по финансовым результатам компании Bio-Rad Laboratories, Inc. за 2 квартал 2021 года. [Инструкции оператора]

Теперь я хотел бы передать конференцию вашему организатору, господинЭдвард Чанг, руководитель отдела по связям с инвесторами. Сэр, пожалуйста, продолжайте.

Эдвард Чанг — Вице-президент по связям с инвесторами

Спасибо, Джоанна. Добрый день. Спасибо всем, что присоединились к нам. Сегодня мы рассмотрим финансовые результаты за второй квартал 2021 года и предоставим обновленную информацию об основных бизнес-тенденциях Bio-Rad. Сегодня со мной разговаривают по телефону Норман Шварц, наш главный исполнительный директор; Илан Даскал, исполнительный вице-президент и финансовый директор; Энди Ласт, исполнительный вице-президент и главный операционный директор; Аннет Тумоло, президент группы наук о жизни; и Дара Райт, президент группы клинической диагностики.Прежде чем мы начнем наш обзор, я хотел бы предупредить всех, что мы будем делать прогнозные заявления о целях, планах, ожиданиях руководства, наших будущих финансовых показателях и других вопросах. Эти заявления основаны на предположениях и ожиданиях в отношении будущих событий, которые подвержены рискам и неопределенностям. В эти прогнозные заявления включены комментарии относительно воздействия пандемии COVID-19 на результаты, деятельность и шаги Bio-Rad в ответ на пандемию.Наши фактические результаты могут существенно отличаться от этих планов и ожиданий, а влияние и продолжительность пандемии COVID-19 неизвестны. Вы не должны чрезмерно полагаться на эти прогнозные заявления, и я рекомендую вам просмотреть наши документы в SEC, где мы подробно обсуждаем факторы риска в нашем бизнесе. Компания не намерена обновлять какие-либо прогнозные заявления, сделанные сегодня во время телеконференции. Наконец, наши сегодняшние замечания будут включать ссылки на чистую прибыль не по GAAP и разводненную прибыль на акцию, которые являются финансовыми показателями, которые не определены в Общепринятых принципах бухгалтерского учета.Инвесторы должны проверить согласование этих показателей, не относящихся к GAAP, с сопоставимыми результатами по GAAP, содержащимися в нашем отчете о прибылях и убытках.

На этом я передам слово Илану Даскалу, нашему исполнительному вице-президенту и финансовому директору.

Илан Даскал — Исполнительный вице-президент и главный финансовый директор

Спасибо, Эд. Добрый день. Спасибо всем за то, что присоединились к нам, и мы надеемся, что вы и ваши семьи будете здоровы и останетесь здоровыми в эти трудные времена.А также мы хотим официально поприветствовать Эдварда Чанга на посту главы нашего отдела по связям с инвесторами. Прежде чем я начну подробное обсуждение второго квартала, я хотел бы попросить Энди Ласта, нашего главного операционного директора, предоставить обновленную информацию о деятельности Bio-Rad в свете текущей глобальной среды, связанной с пандемией

Энди?

Эндрю Ласт — Исполнительный вице-президент и главный операционный директор

Спасибо, Илан. Поэтому я хотел бы уделить несколько минут тому, чтобы проанализировать текущее состояние нашей деятельности по всему миру.В целом компания Bio-Rad хорошо адаптировалась к рабочим ограничениям, которые наложил на нас COVID, и мы можем хорошо реагировать на повседневные оперативные изменения и требования. Мы продолжаем добиваться уверенного прогресса в реализации наших основных стратегий, поддержки наших клиентов и безопасности наших сотрудников. С улучшением состояния наших конечных рынков после значительного спада год назад мы хорошо реагируем на возросший спрос. Но, как и в случае с другими производителями в области наук о жизни, нам приходится много работать, чтобы закупить сырье в некоторых проблемных областях, таких как пластмассы и электронные компоненты, а также справляться с растущим давлением на стоимость сырья.Мы также продолжаем испытывать более высокие, чем обычно, затраты на логистику, как указано в нашем телефонном звонке за первый квартал. С появлением дельта-варианта COVID-19 мы сохраняем нашу политику работы из дома на ближайшую перспективу, поскольку мы работаем над планами возвращения на рабочее место, намеченными на конец этого квартала, и продолжаем внимательно следить за глобальной ситуацией с пандемией, учитывая плавность, созданная дельта-дисперсией. Безопасность сотрудников остается основным приоритетом, и мы довольны нашим показателем безопасности и растущим статусом вакцинации в нашей организации.По мере того, как мы входим в третий квартал, мы ожидаем, что появление дельта-варианта по-прежнему будет создавать некоторые проблемы, и в результате мы сохраняем бдительность и гибкость. В целом мы ожидаем дальнейшего улучшения наших конечных рынков во второй половине года по мере того, как наши клиенты продолжают адаптироваться. Однако новый вариант дельты явно вносит элемент неопределенности по мере нашего продвижения вперед.

Спасибо за внимание, сейчас я передам его Илану.

Илан Даскал — Исполнительный вице-президент и главный финансовый директор

Спасибо, Энди.Теперь хочу подвести итоги второго квартала. Чистый объем продаж за второй квартал 2021 года составил 715,9 млн долларов США, что на 33,4% больше по отчетным данным по сравнению с 536,9 млн долларов США во втором квартале 2020 года. Без учета курсовой разницы объем продаж увеличился на 27,5%. С географической точки зрения рост во всех трех регионах не зависел от курсовой разницы. Пандемия негативно повлияла на продажи наших основных продуктов во втором квартале прошлого года. И в целом мы наблюдаем постоянное постепенное улучшение потенциала как академических, так и диагностических лабораторий, которое, по нашим оценкам, составляет от 90% до 95% от уровней до COVID.По нашим оценкам, продажи, связанные с COVID-19, составили около 68 миллионов долларов за квартал. Продажи группы наук о жизни во втором квартале 2021 года составили 334,2 миллиона долларов по сравнению с 252,1 миллиона долларов во 2 квартале 2020 года, что на 32,6% больше по отчетным данным и на 27,1% без учета курсов валют. Рост продаж во втором квартале по сравнению с аналогичным периодом прошлого года был обусловлен, главным образом, увеличением объемов вестерн-блоттинга, Droplet Digital PCR и qPCR. Мы наблюдаем значительный рост рынка биофармацевтики для нашей платформы Droplet Digital PCR.Мы также наблюдаем значительный рост использования ддПЦР в решениях для очистки сточных вод. Государственное финансирование лабораторий общественного здравоохранения стимулирует повышенный спрос на наши продукты ddPCR, которые предлагают автоматизированные решения с высокой точностью и чувствительностью.

Process Media, стоимость которой может меняться ежеквартально, в годовом исчислении показала двузначный рост по сравнению с тем же кварталом прошлого года. Без учета продаж Process Media, основной бизнес в области наук о жизни вырос на 29,1% без учета валютных курсов по сравнению со вторым кварталом 2020 года.С географической точки зрения, продажи Life Science в годовом исчислении без учета курсовой разницы росли во всех регионах. Прежде чем двигаться дальше, я хотел бы выделить широкое юридическое урегулирование, о котором Genomics 10 раз объявляла ранее на этой неделе. Это урегулирование разрешает многолетний глобальный судебный процесс с 10-кратным превышением нерешенных вопросов в области одиночной ячейки и включает глобальное соглашение о перекрестном лицензировании. В дополнение к прошлым и будущим гонорарам, компания Bio-Rad получила широкую свободу действий на рынке одноклеточных устройств и сохранила эксклюзивность в отношении наших микропроцессорных одноячеечных IP.По нашим оценкам, будущие выплаты роялти в результате этого судебного урегулирования могут составить от 110 до 140 миллионов долларов США в течение срока действия соглашения, которое продлится до 2030 года. Сюда входят выплаты в размере 32 миллионов долларов США в третьем квартале в счет погашения задолженности по роялти перед компанией Bio-Rad. на период с ноября 2018 года по декабрь 2020 года, а также на расчетные комиссии и проценты.

Продажи группы клинической диагностики во втором квартале составили 380,2 миллиона долларов по сравнению с 283,2 миллиона долларов во втором квартале 2020 года, что составляет 34.Увеличение на 3% по отчетным данным и на 28% без учета курсовой разницы. Во втором квартале диагностическая группа показала двузначный рост по всем своим продуктовым линейкам. Рост по сравнению с прошлым годом был обусловлен возобновлением регулярного тестирования. Восстановление после плановой операции все еще продолжается, хотя и более медленными темпами. В географическом отношении продажи диагностической группы без учета курсовой разницы в годовом исчислении росли во всех регионах. В прошлом месяце наша диагностическая группа объявила о партнерстве с Seegene, мировым лидером в области мультиплексной молекулярной диагностики.Bio-Rad будет продавать тесты Seegene исключительно в США до получения разрешения регулирующих органов. Диагностические продукты Seegene обладают высокой чувствительностью и специфичностью и оптимизированы для работы с системами ПЦР в реальном времени CFX компании Bio-Rad. Заявленная валовая маржа за второй квартал 2021 года составила 56,1% по GAAP по сравнению с 54,6% во втором квартале 2020 года. Напомним, что валовая маржа во втором квартале 2020 года включала в себя таможенную пошлину в размере 8 миллионов долларов. И без учета этого платежа валовая прибыль за второй квартал в этом квартале еще больше увеличилась в результате наших инициатив по повышению производительности и эффективности.

Однако, как уже упоминалось, в настоящее время мы видим повышенное давление на стоимость сырья и более высокие затраты на логистику. Амортизация, относящаяся к предыдущим приобретениям, отраженная в себестоимости проданных товаров, составила 4,6 млн долларов США по сравнению с 5 млн долларов США во втором квартале 2020 года. Расходы SG и A за 2 квартал 2021 года составили 213,4 млн долларов США или 29,8% от продаж по сравнению с 189,3 млн долларов США или 35,3% во втором квартале прошлого года. 2020. Увеличение расходов SG-and-A в основном связано с расходами на вознаграждение сотрудников по результатам работы. Общие расходы на амортизацию приобретений, отраженных в SG и A, за квартал составили 2 доллара.4 миллиона долларов против 2,3 миллиона долларов во втором квартале 2020 года. Расходы на исследования и разработки во втором квартале составили 63,4 миллиона долларов или 8,9% продаж по сравнению с 52 миллионами долларов или 9,7% продаж во втором квартале 2020 года. Операционная прибыль во втором квартале составила 124,8 миллиона долларов или 17,4% от продаж по сравнению до 51,7 млн ​​долларов США или 9,6% от продаж во втором квартале 2020 года. Если смотреть ниже операционной линии, то изменение справедливой рыночной стоимости долевых ценных бумаг добавило 1,031 млрд долларов дохода к отчетным результатам и в значительной степени связано с владениями акциями Sartorius AG.Также в течение квартала процентные и прочие доходы привели к чистой прочей прибыли в размере 1,3 миллиона долларов, в основном за счет иностранной валюты, по сравнению с 10,7 миллионами долларов дохода в прошлом году. Второй квартал 2020 года включает дивиденды в размере 8,9 миллиона долларов от Sartorius, которые были объявлены в июне и выплачены в июле. В 2021 году дивиденды Sartorius были объявлены в первом квартале. Эффективная налоговая ставка во втором квартале 2021 года составила 21% по сравнению с 22,4% за тот же период в 2020 году. Налоговая ставка для обоих периодов была обусловлена ​​большой нереализованной прибылью по долевым ценным бумагам.Кроме того, во втором квартале 2021 года эффективная налоговая ставка была ниже также из-за истечения срока давности определенных налоговых резервов.

Объявленная чистая прибыль за второй квартал составила 914,1 млн долларов, а разводненная прибыль на акцию — 30,32 доллара. Это снижение по сравнению с прошлым годом и связано с изменениями в оценке активов Sartorius. Переходим к результатам не по GAAP. Рассматривая результаты на основе не-GAAP, мы исключили некоторые нетипичные и уникальные статьи, которые повлияли как на валовую, так и на операционную прибыль, а также на прочую прибыль.Эти позиции подробно описаны в таблице сверки в пресс-релизе. Глядя на результаты не по GAAP за второй квартал. В себестоимость реализованной продукции мы исключили 4,6 млн долларов США амортизации приобретенных нематериальных активов и 1,2 млн долларов США расходов, связанных с реструктуризацией. Эти исключения привели к увеличению валовой прибыли во втором квартале 2021 года до валовой прибыли без учета GAAP в размере 56,9% по сравнению с 55,5% во втором квартале 2020 года. SG-and-A без учета GAAP во втором квартале 2021 года составила 29,2% против 33,9%. во втором квартале 2020 года. В SG-and-A, на основе не-GAAP, мы исключили амортизацию приобретенных нематериальных активов в размере 2 долларов США.4 миллиона долларов, юридические расходы в размере 8,8 миллиона долларов и выгоды, связанные с реструктуризацией и приобретением, в размере 7 миллионов долларов. Расходы на НИОКР, не относящиеся к GAAP, во втором квартале 2021 года составили 9,1% по сравнению с 9,8% во втором квартале 2020 года. В рамках НИОКР, на основе не-GAAP, мы исключили выгоды от реструктуризации в размере 2,1 млн долларов США. Совокупная сумма этих корректировок не по GAAP приводит к перемещению квартальной операционной маржи с 17,4% по GAAP до 18,5% по не-GAAP. Эта операционная маржа не по GAAP сравнивается с операционной маржей без GAAP во втором квартале 2020 года, равной 11.8%. Мы также исключили некоторые статьи, находящиеся ниже операционной линии, а именно: увеличение стоимости акций Sartorius на 1,031 миллиарда долларов и убыток в 1,8 миллиона долларов, связанный с венчурными инвестициями. Эффективная налоговая ставка не по GAAP во втором квартале 2021 года составила 21,5% по сравнению с 23,8% за тот же период в 2020 году.

Более низкая ставка в 2021 году была обусловлена ​​географической структурой доходов. И, наконец, чистая прибыль без учета GAAP за второй квартал 2021 года составила 106,6 миллиона долларов или 3 доллара.54 разводненной прибыли на акцию по сравнению с 48,3 млн долларов или 1,61 доллара на акцию во втором квартале 2020 года. Переходим к балансу. Общие денежные средства и краткосрочные инвестиции на конец 2 квартала составили 1,167 млрд долларов США по сравнению с 1,025 млрд долларов США на конец 1 квартала 2021 года. В течение второго квартала мы не приобретали никаких акций нашей компании. Во втором квартале 2021 года чистые денежные средства, полученные от операционной деятельности, составили 154,6 млн долларов США по сравнению с 92,1 млн долларов США во втором квартале 2020 года. Это увеличение в основном отражает более высокую операционную прибыль.Скорректированная EBITDA за второй квартал 2021 года составила 22,3% от продаж. Скорректированная EBITDA во 2 квартале 2020 года составила 18,6%, а без дивидендов Sartorius — 16,9%. Чистые капитальные затраты во втором квартале 2021 года составили 23,4 миллиона долларов, а износ и амортизация во втором квартале — 33,7 миллиона долларов.

Переходим к руководству. Энди ранее упоминал о сохраняющейся неопределенности, связанной с пандемией, которая может создать некоторые проблемы, и мы смотрим … извините, поскольку мы смотрим на лучшую половину этого года.При этом, поскольку клиенты продолжают приспосабливаться к этой среде, мы предполагаем постепенное возвращение к деятельности до пандемии и более нормализацию структуры бизнеса во второй половине 2021 года. от 10% до 10,5% на 2021 год по сравнению с нашим предыдущим прогнозом от 5,5% до 6%. Этот обновленный прогноз предполагает, что объем продаж, связанных с COVID, за весь год составит от 200 до 210 миллионов долларов, из которых примерно от 40 до 50 миллионов долларов прогнозируется на вторую половину 2021 года.Без учета продаж, связанных с COVID, ожидается, что во втором полугодии рост продаж без учета курсовой разницы в годовом исчислении составит от 13% до 14%. Это представляет собой рост от 4,5% до 5,5% во второй половине 2021 года по сравнению с первой половиной 2021 года. Согласно прогнозам, валовая прибыль за весь год без учета GAAP составит от 57% до 57,5%. Прогнозируется, что операционная маржа за весь год без учета GAAP составит около 19%, что предполагает более высокие операционные расходы во второй половине 2021 года по сравнению с первой половиной, поскольку мы ожидаем продолжения постепенного возврата к более нормальным уровням активности.Это руководство исключает любую выгоду, связанную с расчетом с 10-кратной Genomics. Наша обновленная годовая эффективная налоговая ставка без учета GAAP на 2021 год прогнозируется на уровне от 23% до 24%. Рентабельность по скорректированной EBITDA за весь год прогнозируется на уровне от 23% до 23,5%.

На этом мы закончили наши подготовленные замечания, и теперь мы откроем линию, чтобы ответить на ваши вопросы. Оператор?

Вопросы и ответы:

Оператор

Спасибо. [Инструкции оператора] Ваш первый вопрос исходит от Патрика Доннелли из Citi.Ваша линия открыта.

Патрик Доннелли — Citi — Аналитик

Спасибо, ребята. Может, для начала, Илан. Я имею в виду действительно высокие показатели. Приятно видеть, как в задней половине матча происходит переход к рейзу. Вы можете просто поговорить, я думаю, о рычагах, которые вы видите? Насколько это просто высокоприбыльный COVID по сравнению с — я знаю, что большая часть реструктуризации — это отчасти уходящие годы, но только с точки зрения некоторых из ваших инициатив по затратам.Просто интересно, какие движущиеся части на краю поля, какие рычаги вы там тянете.

Илан Даскал — Исполнительный вице-президент и главный финансовый директор

Привет. Добрый день, Патрик. Спасибо за вопрос. Да, когда вы думаете о марже, и давайте начнем с валовой прибыли, мы уже видим большую выгоду от различных инициатив, которые у нас были [неразборчиво] в отношении эффективности и производительности. И это определенно было частью результатов этого квартала и будет и впредь частью прогнозов во второй половине года.Были некоторые препятствия, связанные с FX и т. Д. Но по большей части выгода связана с текущими инициативами, касающимися производительности и инициативы. Точно так же мы продолжаем видеть падение не только из-за более высокого прогноза по выручке и, очевидно, улучшения использования во втором полугодии, но и по-прежнему получаем выгоду от этих показателей эффективности и производительности.

Патрик Доннелли — Citi — Аналитик

Вы видите [дублирование речи] Да, продолжайте.

Илан Даскал — Исполнительный вице-президент и главный финансовый директор

А потом — извините. И затем у вас есть влияние сочетания COVID и — первая половина против второй половины. Очевидно, что падение продаж, связанных с COVID, примерно с 40 до 50 миллионов долларов во втором полугодии действительно создает своего рода препятствие для общей рентабельности.

Патрик Доннелли — Citi — Аналитик

Видите ли вы что-нибудь с точки зрения компенсации затрат на вводимые ресурсы или проблем с цепочкой поставок? Я слышал это от нескольких коллег.Просто интересно, что вы, ребята, видите на этом фронте.

Илан Даскал — Исполнительный вице-президент и главный финансовый директор

Ты хочешь принять это, Энди?

Эндрю Ласт — Исполнительный вице-президент и главный операционный директор

Ну, я имею в виду, я не думаю, что мы решаем эту проблему, но мы, безусловно, испытываем и покрываем некоторые более высокие затраты, связанные с логистикой . А остальное — это действительно небольшое увеличение количества сырья, а затем просто проблемы с закупками.

Илан Даскал — Исполнительный вице-президент и главный финансовый директор

Да, и фрахт.

Эндрю Ласт — Исполнительный вице-президент и главный операционный директор

И грузовые перевозки, да.

Патрик Доннелли — Citi — Аналитик

Справа. Хорошо. А потом, может быть, один для Аннет со стороны одиночной камеры. Приятно видеть, что судебный процесс для вас окончен. Что касается Celsee, я знаю, что вы, ребята, ранее говорили, я думаю, о том, что некоторые продукты, возможно, будут выпущены позже в этом году.Это все еще план? И опять же, кажется, что 10 раз проясняют ситуацию для вас, ребята. Так что я просто хотел получить последнюю информацию об этом с точки зрения сроков и ожиданий.

Илан Даскал — Исполнительный вице-президент и главный финансовый директор

Да. Аннет, если вы … можете ли вы ответить?

Аннет Тумоло — Исполнительный вице-президент и президент Life Science Group

Конечно.Итак, мы … мы приобрели Celsee, и их технология была на довольно ранней стадии. И я должен признать, что COVID немного замедлил нас и привлечение всего персонала к инвестициям, которые мы хотим сделать в НИОКР. Тем не менее, мы добились действительно хороших результатов и ожидаем, что продукты начнут выпускать в начале 2022 года.

Патрик Доннелли — Citi — аналитик

Хорошо. Это полезно. И еще один быстрый последний вопрос для Norm только на балансе, распределение капитала.Какие-нибудь изменения в ваших мыслях о Sartorius или больших M-and-A? Я знаю, что вы всегда смотрите. Хотелось бы просто обновить информацию о том, как выглядит конвейер, и о вашем желании.

Норман Шварц — Председатель правления, президент и главный исполнительный директор

Да. Я имею в виду, я полагаю, я бы сказал, что мы продолжаем оценивать надежное количество того, что я называю как дополнительными, так и технологическими возможностями, и кандидатом на поиск чего-то более трансформирующего.Так что мы продолжаем работать над всем этим.

Патрик Доннелли — Citi — Аналитик

Понятно. Спасибо вам, ребята.

Илан Даскал — Исполнительный вице-президент и главный финансовый директор

Спасибо, Пат.

Оператор

Ваш следующий вопрос исходит от линии Брэндона Куйяра из Jefferies. Ваша линия открыта.

Brandon Couillard — Jefferies — Analyst

Привет.Спасибо. Добрый день. Илан, значит, вы приняли основной прогноз роста на год на 400 базисных пунктов, из которых доходы от COVID составляют только 100 базисных пунктов. Можете ли вы просто рассказать о том, в каких сферах бизнеса вы видите наибольший потенциал роста? И не могли бы вы поделиться своего рода обновленным взглядом на эти два сегмента, что вы планируете на весь год с точки зрения органического роста между Life Sciences и DX?

Илан Даскал — Исполнительный вице-президент и главный финансовый директор

Конечно.Энди, ты хочешь начать?

Эндрю Ласт — Исполнительный вице-президент и главный операционный директор

Конечно. Так что я думаю, что прогнозируемый нами рост, Брэндон, имеет довольно широкую основу. Очевидно, что основной бизнес возвращается как в академическую, так и в институциональную сторону, а также в промышленную, которая в любом случае была более устойчивой на заднем плане. Клиническая практика возвращается во всех регионах, может быть, за исключением плановых операций, которые, кажется, все еще немного отстают от более обычных тестов, и это тоже широко.Итак — и если посмотреть на вторую половину, это действительно касается всех наших продуктовых линеек в обоих рыночных сегментах во всех регионах. Думаю, это итоговая версия нашей второй половины.

Илан Даскал — Исполнительный вице-президент и главный финансовый директор

Да. И Брэндон, я также добавлю, что если мы сравним его с результатами за двухлетний стек за 2019 год, то в целом для Bio-Rad он составляет более 10% при росте двухлетнего стека.

Эндрю Ласт — Исполнительный вице-президент и главный операционный директор

Справа.Правильно. да.

Brandon Couillard — Jefferies — Analyst

Хорошо. В продолжение этого, я имею в виду любой цвет, которым вы можете поделиться с нами, Илан, с точки зрения поэтапного распределения доходов и маржи между 3Q и 4Q? Я имею в виду, что 4 квартал обычно является самым прибыльным кварталом и, как следствие, наиболее прибыльным за сезон. Есть ли какой-то цвет, которым вы можете поделиться, когда мы как бы обновляем наши модели для задней части?

Илан Даскал — Исполнительный вице-президент и главный финансовый директор

Да.Очевидно, как вы упомянули, Брэндон, в четвертом квартале сезонно обычно выше. Но этот год немного непредсказуем. Первая половина была очень хорошей. Вообще говоря, всегда есть некоторая выгода от падения использования и валовой прибыли, когда у вас более высокая выручка. Так что это постепенное улучшение чистой прибыли, а также валовой прибыли. Но опять же, это будет зависеть от того, как будет складываться линия верха.

Brandon Couillard — Jefferies — Analyst

Понял.Хорошо. Один для Аннет с точки зрения бизнеса ddPCR. Можете ли вы просто рассказать о том, что вы видите сейчас как своего рода три основных фактора роста, с точки зрения конечных рынков или приложений? И какой цвет, который вы можете разделить между тем, как менялся спрос между QX ONE и унаследованной платформой примерно через год после запуска?

Аннет Тумоло — Исполнительный вице-президент и президент Life Science Group

Конечно. Мы наблюдаем действительно высокий спрос в фармацевтике и биофармацевтике на систему QX ONE, потому что она действительно, честно говоря, была разработана для этого сегмента рынка.Так что действительно сильный рост. QX ONE [добавляет] значительный рост бизнеса. Но у нас также есть большой спрос на нашу систему QX200. Рынок систем наблюдения за сточными водами развивается, и сейчас мы наблюдаем рост его спроса в регионе EMEA. Мы … это началось в США. Мы не ожидаем, что это замедлится. И мы по-прежнему продаем огромное количество систем QX200 в фармацевтику и биофармацевтику, очень сильные. И наш академический рынок всегда был сильным, и это хорошее сочетание всех трех сегментов платформ и сопутствующих расходных материалов.

Brandon Couillard — Jefferies — Analyst

[неразборчиво] Я вернусь в очередь. Спасибо.

Илан Даскал — Исполнительный вице-президент и главный финансовый директор

Спасибо, Брэндон.

Оператор

Ваш следующий вопрос исходит от линии Дэна Леонарда из Wells Fargo. Ваша линия открыта.

Дэн Леонард — Wells Fargo — Аналитик

Спасибо.Поэтому я надеялся, что, возможно, вы сможете подробнее рассказать о драйверах спроса в вашем бизнесе наук о жизни, даже исключая COVID. Если вы посмотрите на двухлетний стек по сравнению с 2019 годом, темпы роста в науках о жизни выражаются двузначными числами, и это не та траектория, которую мы привыкли видеть в этом бизнесе. Итак, какой еще цвет вы могли бы предложить для водителей, пользующихся большим спросом?

Илан Даскал — Исполнительный вице-президент и главный финансовый директор

Аннет, вы хотите взять это?

Аннет Тумоло — Исполнительный вице-президент и президент Life Science Group

Конечно.Конечно. Мы определенно наблюдаем сильное восстановление, так что это часть того, что за ним стоит. Но ты прав. Если посмотреть на рост до COVID в 2019 году, наш рост действительно высок. Это сильная среда для финансирования. Одним из преимуществ пандемии, возможно, является то, что правительство, особенно в США и, в некоторой степени, в ЕС, действительно вложило много средств в трансляционную медицину, инфекционные заболевания и разработку вакцин. И у нас есть широкий портфель продуктов, который отвечает потребностям клиентов во всем этом.Поэтому мы думаем, что это действительно является движущей силой роста, и мы с оптимизмом смотрим на окружающую среду в будущем.

Дэн Леонард — Wells Fargo — Аналитик

Итак, это немного затрагивает мой следующий вопрос. Как вы думаете, это устойчиво? Или это то, о чем вы беспокоитесь, как о сложном сравнении, когда мы приближаемся к 2022 году?

Илан Даскал — Исполнительный вице-президент и главный финансовый директор

Итак, Дэн, мы не можем сегодня комментировать цифры 2022 года, вообще говоря.Я имею в виду, давайте сохраним это, когда будем руководствоваться этим.

Дэн Леонард — Wells Fargo — Аналитик

Илан, пара быстрых разъяснений по поводу выплаты роялти. Во-первых, вы сказали, что не собираетесь включать лицензионные отчисления от 10-кратной Genomics в ваши P-and-L, результаты не по GAAP?

Илан Даскал — Исполнительный вице-президент и главный финансовый директор

Итак, нет, я не уверен, что перейду на не-GAAP, но это не было включено в наше руководство, которое я предоставил.

Дэн Леонард — Уэллс Фарго — Аналитик

Хорошо. И является ли эта цифра более чем 110 миллионами долларов чистой суммой за вычетом гонораров, которые вы могли бы им причитать? Или это то, что они потенциально будут вам должны до 2030 года?

Илан Даскал — Исполнительный вице-президент и главный финансовый директор

Итак, за вычетом того, что вы имеете в виду, Дэн, именно, извините?

Дэн Леонард — Wells Fargo — Аналитик

Значит, это было соглашение о перекрестном лицензировании, верно? Так что, по-видимому, есть вероятность, что вы заплатите им немного денег, они заплатят вам немного денег.Являются ли 110 миллионов долларов чистой цифрой? Или это грубая цифра?

Илан Даскал — Исполнительный вице-президент и главный финансовый директор

Итак, это — суммы, которые мы ожидаем получить из 10 раз.

Дэн Леонард — Wells Fargo — Аналитик

От 10 раз. Хорошо. Спасибо.

Илан Даскал — Исполнительный вице-президент и главный финансовый директор

Конечно.

Оператор

Ваш следующий вопрос от Джека Михана из Nephron Research. Ваша линия открыта.

Джек Михан — Nephron Research — Аналитик

Спасибо. Добрый день. Мне было интересно, не могли бы вы немного подробнее рассказать о продолжительности дохода от COVID, который вы видите. Итак, у вас будет от 40 до 50 миллионов долларов во второй половине года. Так же, как вы смотрите здесь на хвост, есть ли у вас какое-либо представление о том, что может продолжаться после 2021 года? Сколько — есть ли какая-то часть, которая вам кажется более прочной, например, сточные воды?

Эндрю Ласт — Исполнительный вице-президент и главный операционный директор

Итак, это Энди.Таким образом, сточные воды могут стать более долговечными. Опять же, это очень сильно зависит от условий финансирования. Но, как вы знаете, большая часть наших доходов была получена от инструментов, и мы действительно считаем, что рынок сейчас очень насыщен с точки зрения мощности. У нас есть некоторый доход от тестирования, но он очень мал по сравнению с инструментами и нашим набором аналогов. Итак, в настоящее время мы видим, что к концу этого года COVID сократится до относительно небольшого числа, а затем мы увидим, что 22-й год принесет в наш прогноз на следующий год, когда мы доберемся до этого.

Джек Михан — Nephron Research — Аналитик

Понятно. И это второй квартал подряд, когда вы называете вестерн-блоттинг сильной стороной Life Sciences. Мне было интересно, есть ли что-то конкретное, что стимулировало этот спрос, или вы просто думаете, что это скорее финансирование в целом, которое поддерживает.

Эндрю Ласт — Исполнительный вице-президент и главный операционный директор

Я думаю, что это скорее общая тенденция финансирования, и это своего рода основной продукт в лабораториях.Таким образом, мы рассматриваем это как то, что лаборатории начинают работать и просто выполняют рутинную работу по характеристике, которую они обычно делают. Во время COVID он действительно иссяк, и теперь лаборатории возвращаются. И это широкая, разносторонняя доходность.

Джек Михан — Нефронские исследования — аналитик

Отлично. А потом, может быть, просто в части диагностики, было просто любопытно, вы назвали выборные процедуры. Но если вы посмотрите на виды семейств продуктов в рамках Clinical Diagnostics, не думаете ли вы, что возвращение каких-либо продуктов займет больше времени, чем вы ожидали, или может оказать некоторое продолжающееся влияние после того, как вы выйдете из года?

Илан Даскал — Исполнительный вице-президент и главный финансовый директор

Дара, вы хотите ответить на этот вопрос?

Дара Райт — Исполнительный вице-президент и президент группы клинической диагностики

Конечно.Нет, на самом деле именно это. Я имею в виду, что определение группы крови — это семейство продуктов, связанное с плановой хирургией. Так что это область, которая больше всего страдает, когда больничные системы перегружаются случаями COVID. Но все другие области рутинного тестирования, диабета, контроля качества и т. Д. Соответствуют тому, что сказал Илан, примерно на 95% от уровней до COVID. Так что действительно хорошее восстановление по ядру и по всем регионам.

Джек Михан — Нефронские исследования — аналитик

Отлично.Это все, что у меня есть. Спокойной ночи.

Илан Даскал — Исполнительный вице-президент и главный финансовый директор

Спасибо, Джек.

Дара Райт — Исполнительный вице-президент и президент группы клинической диагностики

Спасибо.

Оператор

Спасибо. [Инструкции оператора] На данный момент я не задаю никаких других вопросов. Я бы хотел вернуть конференцию менеджменту.

Эдвард Чанг — Вице-президент по связям с инвесторами

Спасибо, что присоединились к сегодняшней телеконференции. Мы ценим ваш интерес и надеемся на ближайшее время к нам присоединиться. Пока-пока.

Оператор

[Заключительное слово оператора]

Продолжительность: 36 минут

Участники звонка:

Эдвард Чанг — Вице-президент по связям с инвесторами

Исполнительный Илан — Даскал Вице-президент и главный финансовый директор

Эндрю Ласт — Исполнительный вице-президент и главный операционный директор

Аннет Тумоло — Исполнительный вице-президент и президент Life Science Group

Норман Шварц — — Председатель правления, президент и главный исполнительный директор

Дара Райт — Исполнительный вице-президент и президент группы клинической диагностики

Патрик Доннелли — Citi — Аналитик

Брэндон Couillard — Jefferies — Аналитик

Дэн Леонард — Wells Fargo — аналитик

Джек Михан — Nephron Research — аналитик

Больше анализа BIO

Все расшифровки телефонных звонков

Эта статья представляет собой мнение автора, который может не согласиться с «официальной» рекомендательной позицией премиальной консультационной службы Motley Fool.

Фонд